三人行-605168-业绩大幅增长符合预期，积极拓展汽车行业-韭研公社

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三人行-605168-业绩大幅增长符合预期，积极拓展汽车行业

tony2001

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2023-01-16 12:23:13

1月10日，公司发布2022年业绩预告，预计公司全年实现营业收入55-57亿元，同比增长54.02%-59.62%；预计实现归母净利润7.23-7.40亿元，同比增长43.17%-46.54%。预计实现扣非后归母净利润4.90-5.10亿元，同比增长5.91%-10.23%。
四季度业绩大幅增长推动全年业绩高增。预计公司全年实现营业收入55-57亿元，同比增长54.02%-59.62%；预计实现归母净利润7.23-7.40亿元，同比增长43.17%-46.54%。单四季度来看，公司预计实现营业收入19.31-21.31亿元，同比增长35.13%-49.13%，预计实现归母净利润4.21-4.38亿元，同比增长72.54%-79.51%。四季度业绩明显回暖，主要是因为之前季度延期的部分媒体饭点在四季度结算。2022年，公司围绕“冬奥会”、“世界杯”等大型体育赛事、节日专题等，打造沉浸式互动营销，增进消费者与客户品牌的情感链接，强化品牌形象，客户通过公司在字节跳动、腾讯、央视、芒果、新浪微博、爱奇艺等媒体的投放金额大幅提升。
深度挖掘原有客户增量营销预算，积极拓展汽车行业客户。在客户拓展方面，公司加大挖掘原有消费品、电信运营商、金融等行业头部存量客户的增量营销预算力度，此外积极拓展汽车行业整合营销业务发展，为东风本田、一汽丰田、东风风神、上汽通用等大型汽车主机厂提供全方位整合营销服务。同时，公司在四季度成功中标营销预算规模较大的头部汽车客户一汽奥迪、一汽大众、捷达，保证公司后续业绩增长。
积极布局探索新赛道，投资业务持续贡献收益。公司通过对优质标的的专业分析，开拓产业投资和科学稳健的财务投资业务，增强公司的资金使用效率和盈利能力，持续提升公司净资产收益率水平其中，公司投资的胶原蛋白龙头企业巨子生物（02367.HK）在港交所上市；投资的陕西天成航空材料有限公司、华润怡宝、西安智同航空科技有限公司等业绩增长迅速，为公司带来稳健的投资收益；公司投资的中环慧科技集团股份有限公司、华龙证券股份有限公司已于2022年完成IPO申报，为公司投资业务持续稳定获得投资收益奠定了基础。
股权激励彰显公司信心。2022年5月，公司发布限制性股票激励计划，计划首次授予51位激励对象共计37.45万股，股权激励价格96.33元/股。同时，公司设置业绩考核目标，2022-2024年公司净利润不低于7.3/10.0/13.0亿元，同比增长44.6%/37%/30%，彰显公司对未来业绩的信心。
投资建议：2022年，公司积极拓展汽车行业头部客户，并深度挖掘原有客户潜在营销预算，2022年下半年受益于疫情防控放开，经济回暖等因素，下半年业绩增长迅速。伴随着疫情进一步放开，经济回暖，消费复苏，公司业绩有望保持快速增长。预计公司2022-2024年营业收入分别为56.45、74.51、92.65亿元；归母净利润分别为7.35、10.28、13.19亿元，EPS为7.28、10.18、13.06元，对应PE14.56、10.41、8.12倍，给予“增持”评级。

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