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能耗双控，更新一些情况

选对股买对时

中线波段的公社达人

2021-09-22 23:47:47

硅材料：

光伏：上游涨价影响下游开工情绪

【硅料】硅料受硅片涨价影响，存在涨价情绪。由于江苏协鑫限产问题，初步定在9月31日（目前其他省份也有限电，但尚未影响到硅料），天宏瑞科也开始检修（预计减少400吨/月），导致硅料实际供给减少，后续估计会小幅涨价试探。

【硅片】硅片企业陆续涨价，核心原因是电池企业拿货更加积极。短期因为双控影响，内蒙部分企业拉棒产能有一定影响（5%左右）。

【电池】本周少量组件企业为了完成订单接受1.07元以上的电池价格，但是大部分组件企业还是没有进行采购，电池企业面对涨价后的硅片也是宁可降低稼动率也不愿意继续牺牲成本。

【组件】辅材环节涨价压制下游拿货积极性，目前已有组件计划降低产出及安排国庆节放假（该口径不排除迷惑信号压制辅材涨价）。9月底左右确认具体开工率情况。

煤炭：产能核增情况

1、FGW联合5部委要求加快释放煤炭先进产能：
（1）保供煤矿产能核增：第一批36座保供煤矿产能核增已全部批复，其中涉及内蒙17座（产能4230万吨）、山西9座（产能2190万吨）、陕西7座（产能1760万吨）；
（2）露天矿接续用地办理：内蒙地区办理接续用地露天矿产能合计约5000多万吨。

2、新增产能涉及一定承诺：
（1）手续完成至2023年年底，产能核增矿井新增产量100%签订长协，办理接续用地的露天矿，不低于产量50%签订长协。
（2）3个月内落实产能置换指标，2022年底前完成环评手续，严格履行长协保供任务，否则取消保供煤矿资格，产能退回至核增前。

3、增量及价格情况：
（1）增量方面：此次产能核增实际仅内蒙区域可带来增量，合计批复产能约9000万吨，估算约80%年内可正常释放，可带来日产量增加约20万吨/天，满产可基本达到年初保供水平。
（2）价格方面，据了解此次要求签订的长协，定价以7月16日鄂尔多斯指数为最高价，5500大卡坑口价780元，相当于港口不超1000元。

4、供需平衡变化：
（1）供给端：从“十三五”期间情况看，根据正常生产节奏，Q4较Q3动力煤产量有5000万吨左右增长，结合此次产能核增，可进一步带来产量增长约2000万吨，目前合计Q4产量可增长约7000万吨。
（2）需求端：近3年来，仅考虑供热的边际增长，Q4较Q3增长大概5000-6000万吨，但考虑到电力及其他行业需求，按2020年情况看，Q4煤炭消费增量大概接近1亿吨。

机构认为，按照目前增产水平，若仅考虑供热需求，供需增量基本可以持平，但考虑到电力及其他行业需求，仍有3000万吨左右缺口，并且结合目前低库存情况，煤炭供给紧张状况仍难有效缓解。同时从价格看，由于增产的长协价格折算到港口仍在1000元左右，虽然低于目前港口1300元以上现货价格，但仍处于极高水平。整体看，此次产能核增主要为保障冬季民生用煤，并未大幅增产，对市场煤价冲击有限。

镁：镁价突破6万，单日涨幅超30%

截至2021年9月22日，据尚镁网消息，99.9%镁锭府谷地区工厂报出厂含税价超6万元/吨，中秋节前价格为4.5-4.6万元/吨；而据百川报价，镁锭价格今日上涨33.26%至6.01万元/吨，创历史新高。

机构点评：
镁价突破6万/吨，创历史新高。受府谷地区能耗双控政策影响，当地镁厂自9月20日起开实施停产；而中国镁冶炼企业原镁产量前10名中有7家企业在陕西榆林，合计产能、产量分别为22、24万吨，占前十大的比例分别为52%和62%；镁锭供应量大幅减少，使得镁价继续大涨至突破6万，创历史新高。另外，据镁业分会数据，2020年陕西、山西镁冶炼产能分别为73和33万吨，占全国产能比例分别为53%和24%，府谷地区工厂因能耗双控而停产，山西工厂生产正常，但考虑到陕西地区产能影响较大且节前有备货需求，供需错配，镁价易涨难跌。
镁价高位，单吨冶炼毛利突破2.5万元。截至2021年9月22日，以百川报价为基准，我们测算镁冶炼毛利为2.7万元/吨，较节前涨幅达47%；2021年9月（截至9月22日），镁冶炼均毛利达1.3万元/吨，环比增182%；2021Q3（截至9月22日），镁冶炼均毛利达5886元/吨，环比增176%。

云南：FGW座谈会跟踪
1、云南能耗双控指标1/2季度已经亮灯，3季度必须转绿；
2、当前省内该停的产能已经停完，只有停电解铝才能完成任务，要求停槽超过10%，9月19日要求执行到位否则让电网公司强制操作；
3、当前省内电解铝用电负荷大，但度电产值低，对目前全省双控是负贡献。
据目前了解情况，截止9.22日，政策在陆续执行但尚未到位，企业之间仍有观望，电网目前也尚未强制操作。

江苏：限电反馈
璞泰来：溧阳工厂主要工序为炭化，耗电量不高，暂未受到明显影响。
科达利：溧阳工厂没有被限产。
天奈：9月有一些影响。
雅迪：未受影响。
八方：未受影响。
海优：有受到影响，限产情况在每天变动中。
晶澳：暂未受到影响。
斯尔邦：暂未受到影响。
协鑫：目前来看，徐州工厂受影响到9月末。
隆基：暂未受到影响。
日升：有影响，尚在统计中。

广东：限电反馈
嘉元：当地政府重点优先保障我们用电及产品连续生产，影响应该不大，其他新建项目核实中。

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