有机硅（合盛硅业、新安股份）、PA66（神马股份）、钛白粉（龙蟒佰利）、邻对硝基苯（广信股份）

有机硅：本周浙江中天装置出现着火，企业停车时间预计较长，而且后续安全检查，加剧市场担忧。近期有机硅市场主流企业继续封盘操作，最新报价为2.4万元/吨，10月初报价为1.78万元/吨。金属硅价格受下游需求全面回暖与石油焦价格上涨推动成本提升，最新报价为1.24万元/吨，10月初报价为1.14万元/吨。【合盛硅业】综合布局四省五大园区——新疆鄯善，新疆石河子，浙江嘉兴，四川泸州，云南昭通。目前具备工业硅总产能73万吨，有机硅53万吨。【新安股份】有机硅单体产能50万吨。有机硅需求旺盛，硅产业链价格全面修复，龙头业绩弹性大，维持买入。

神马股份（短期涨价催化，中长期打通尼龙66全产业链）：尼龙66供应紧张，价格快速上涨：2020年四季度以来，尼龙66价格已经由9月底上涨7800元至29000元/吨，涨幅36.8%。一方面受益于下游需求端（1）汽车领域复苏，2020年10月，我国乘用车单月销量同比+6.34%，持续向好。（2）2020年9月，我国主要家电产品产量同比增长，包括彩电（+13.1%）、冷柜（+102.2%）、电冰箱（+28.2%）、家用洗衣机（+13.3%）等。另一方面由于原料端己二腈供应紧张，英伟达己二腈装置供应量减少，奥升德宣布己二腈和己二胺上调350美元/吨。由于装置老旧，回顾历次己二腈、己二胺价格大涨，基本都由于生产装置不可抗力停产或检修。这也反应了供需紧平衡。另一原料己二酸近期价格也是上涨明显，从9月底上涨1997元至8130元/吨，涨幅32.6%。公司目前拥有己二酸（29万吨）、己二胺（13万吨）、尼龙66盐(30万吨)、尼龙66切片（19万吨）、工业丝（12万吨）和帘子布（7万吨），且布局5万吨己二腈项目，打通“己二腈-己二胺-尼龙66”全产业链，具有短期催化、中长期成长逻辑，给与买入。

广信股份：近期对位硝基氯化苯快速提价（涨价3000元以上），邻硝基氯化苯也开始进入提价4000元/吨（上周3250元/吨）。公司拥有10万吨/年硝基氯化苯，其中6.5万吨对位硝基氯化苯、3.5万吨邻位硝基氯化苯（自用）。最新农药价格：甲基硫菌 3.8万元/吨，敌草隆 3.5万元/吨。第三季度产品价格均价：甲基硫菌 3.51万元/吨、同比+10.92%、环比-2.35%；敌草隆 3.52万元/吨、同比-7.19%、环比-2.65%。拥有光气核心资源，形成杀菌剂、除草剂和精细化工中间体三大类别十多个品种的产业架构，在建及储备多个新项目促成长，维持买入。

龙蟒佰利：本周钛白粉市场价格稳中有升，目前硫酸法金红石型钛白粉市场主流报价为15000-16300元/吨，锐钛型钛白粉主流报价为11800-13200元/吨，氯化法钛白粉报价为17000-19000元/吨。自上周五开始各企业又陆续开始新一波涨价潮，我们预计由于成本高位而供应偏紧，钛白粉价格仍有进一步上行空间。公司产业链一体化优势显著，且具备氯化法技术优势，低估值高分红，维持买入。

万华化学： 本周MDI价格高位回调。11月13日华北地区纯MDI、聚合MDI、华东地区TDI市场价格分别为29500元/吨、21250元/吨、12900元/吨，周涨幅分别为-6.35%、-7.41%、-6.18%。价格回调后，盈利依然良好。中长期来看，我们认为行业竞争相对有序，周期底部各厂家控量控价表现明显，未来会尽量维持供需匹配，以获得较好的盈利。公司聚氨酯盈利持续改善，乙烯一期已投产，乙烯二期筹备中，而且具有核心竞争力，技术、园区、一体化优势明显，持续资本开支转化为盈利，未来成长空间大，维持买入。

华鲁恒升： 本周公司大部分主营产品价格上涨，尤其醋酸和醋酸，周涨幅分别达到10%和7.82%，11月13日具体价格以及周涨幅分别为，尿素（1800元/吨，2.86%）、甲醇（2200元/吨，10%）、醋酸（2825元/吨，7.82%）、己二酸（8150元/吨，0.00%）、DMF（9350元/吨，-1.06%）、丁醇（6780元/吨，1.42%）、辛醇（7525元/吨，0.47%）、乙二醇（3730元/吨，-0.61%）。周期底部公司盈利保持较强韧性，随着原油价格企稳以及需求的改善，周期复苏，公司业绩弹性空间巨大。另外，己二酸、己内酰胺将分别与年底及明年中建成试产，荆州基地突破发展瓶颈，为新一轮成长拉开序幕，低估值核心资产，持续推荐买入。

扬农化工：近期麦草畏在美重获登记，需求有望快速修复。最新价格无变化。先正达协同效应值得期待。

炼化聚酯：持续看好【恒力石化】、【荣盛石化】、【桐昆股份】，低估值优质标的，具备全球竞争力。