【鸿泉物联】基本面更新
夜长梦山
2023-02-12 19:13:18
【鸿泉物联】基本面更新-重卡复苏+ASP提升+新能源控制器放量
公司主要产品卡车行驶记录仪+T-box（占一半营收）、车载屏幕、ADAS、控制器等，主要向智能化+网联化发展，大客户陕汽、重汽。
重点：
行驶记录仪：核心新国标&客户拓展，新国标21年底发布（GB19056），增加灾备数据存储，原计划22年7月1号实施，由于疫情推迟执行；若2023.7.1实施，ASP从400-500元提升到1000-1200元，5月份开始供货，份额预计60-70%。
T-box（Telematics BOX，用于和后台系统/手机APP通信）：记录仪+tbox的22年销量大概30~40万台，23年环比+30%；
控制器：绑定银轮，已确定合作供广汽Aion23年4月开始批产，ASP~200元。
利润：
21年利润受原材料芯片涨价影响严重；
22年收入2.4亿，亏损1亿，重卡销量拖累严重；
23年收入目标4-5亿（恢复至20年水平），净利润4000W+。24年净利润1亿元。
投资建议：
考虑到未来3年重卡复苏的确定性+电动智能趋势给公司带来的高增速，给予24年40倍PE，目标市值40亿元。下行风险可控，向上具备高弹性，建议买入。
【鸿泉物联】基本面更新-重卡复苏+ASP提升+新能源控制器放量
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