【如何看待通胀下行的持续性与风险点？--- 1月通胀数据点评
五一路牛仔
航行五百年的公社达人
2022-02-16 23:50:15
[太阳]【如何看待通胀下行的持续性与风险点？--- 1月通胀数据点评】【CPI】：往后看，偏弱的宏观环境之下，核心CPI的主导逻辑为供需影响，PPI传导的成本支撑逻辑影响甚微，2022年核心CPI将保持温和。食品方面，生猪供给过剩局面短期仍难逆转，猪企至少上半年将仍处于亏损和产能去化过程之中，猪价对CPI不构成威胁，下半年随着产能去化的进行猪价有望逐渐回归上行通道，对CPI可形成支撑。整体来看，CPI方面，2月高油价的影响或将进一步显现，对CPI形成拉动。而全年来看， 2022年CPI将近似表现为前低后高，整体表现温和，CPI中枢破“3”动力不足。【PPI】：往后看，保供稳价主基调必将持续，大宗商品价格将存政策天花板，而随着去年基数的快速抬升，以及疫情逐渐好转背景下海外供给的逐渐修复，2022年PPI通胀将持续下行。但是需要注意的是，虽然目前来看，随着基数的快速走高，PPI下行趋势不变，但其下行的幅度与速度可能受到油价和疫情反复等四大风险因素影响而变得曲折。关于猪价、油价、核心CPI、PPI的现状逻辑、未来展望及潜在风险，提供一种视角，详见全文，供您参考[抱拳][抱拳]，感谢支持东北宏观[玫瑰]
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