1、公司主营业务为机械制造业务与儿童早期教育服务、教育咨询。其主要产品为塑料管道制造装备、高端机床、教育咨询。公司7月7日公告拟将持有的三垒科技100%的股权以人民币2.49亿元的价格转让给俞建模先生和金秉铎先生,转让完成后,公司将不再持有三垒科技股权。

2、剥离制造业，聚焦早教赛道

公司7月7日出售的三垒科技在交易前由美吉姆100%控股，本次交易后，由三垒创始人及股东俞建模和金秉铎100%控股。2019年公司机械制造业营收占比21.5%，毛利率45.46%，毛利率低于公司教育板块业务。公司将原有主业剥离后,将成为纯教育公司,美吉姆将更加聚焦于早教赛道，有利于公司的内部管理和长期发展规划，同时将带动公司整体毛利率提升。

3、疫情导致小机构出清，有望受益于早教行业整合

由于新冠疫情，1月29日起3岁以下婴幼儿早教机构、亲子园暂停线下培训。业内各早教机构纷纷提供线上课程，但由于通过电脑端的上课方式并不适合低龄儿童，且早教课程线上化很难弥补线下课程的缺失，新报班人数骤减，行业总体受到冲击较大，疫情对中小企业现金流带来挑战，有望加速行业小机构出清和行业整合。公司作为国内唯一早教上市公司，在现金流和品牌力方面具有较强优势。公司于疫情期间推出在线业务，同时公司明确线下为早教业务发展根基，线上业务旨在对线下的补充，提高市场覆盖广度，增加线下顾客粘性和获客渠道，在此行业整合背景下，公司作为早教龙头有望进一步提升市场份额。

4、政策推动早教行业加速发展，有望持续快速扩张

近年来国家出台了一系列支持早教行业发展的政策，在学龄前教育阶段，早教行业处于加速发展期，成为民间资本最佳的发挥领域，各大早教机构开始加速布局抢占市场，2015年我国早教市场规模不到1500亿元，预计2020年将超过3000亿元，CAGR约20%。公司依靠品牌优势，有望在快速发展和竞争激烈的市场竞争中胜出。过去三年公司每年增加90多家中心，公司表示未来3-5年公司一线城市有望实现门店数50%增长，二线城市由于房租较低、人才充足、购物需求旺盛，发展空间大，预计门店数或可实现翻倍。三四线城市也有进一步下沉覆盖的空间，整体来看未来几年仍将处于快速扩张阶段。（部分资料来自安信证券、兴业证券研报）