提纲：

一、行业题材：

储能：《“十四五”新型储能发展实施方案》发布

电梯：新版住宅项目规范征求意见发布，电梯市场迎来增量

羟甲香豆素：阻断新冠进展的口服药物

二、涨停解析：

复星医药：肿瘤新药获批 明日迎来业绩公布

粤水电：拟收购建工集团，利润大幅提升

莱茵生物：签美国工业大麻大单

三、新股研究：

哈焊华通：焊丝焊材

和元生物：细胞基因治疗CDMO一体化平台

何氏眼科：眼科

华融化学：氢氧化钾

均普智能：智能制造装备供应商

正文：

一、行业题材：

储能：《“十四五”新型储能发展实施方案》发布

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：22年3月21日，国家发展改革委、国家能源局日前印发《“十四五”新型储能发展实施方案》。

2、《方案》提出，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。到2030年，新型储能全面市场化发展。

（1）电化学储能技术性能进一步提升，系统成本降低30%以上；

（2）火电与核电机组抽汽蓄能等依托常规电源的新型储能技术、百兆瓦级压缩空气储能技术实现工程化应用；

（3）兆瓦级飞轮储能等机械储能技术逐步成熟；

（4）氢储能、热（冷）储能等长时间尺度储能技术取得突破。

4、《方案》还提出，将推动储能规模化发展，支撑构建新型电力系统，并从四个角度提出融合发展要求。

（1）加大力度发展电源侧新型储能；（2）因地制宜发展电网侧新型储能；（3）灵活多样发展用户侧新型储能；（4）开展新型储能多元化应用。这也分别对应电力系统的各个环节。

5、压缩空气储能

（1）2021年9月，世界首座非补燃压缩空气储能电站并网试验成功，可将电能转换效率提升至60%以上，2021年10月，我国首套10MW先进压缩空气储能系统在贵州毕节并网发电。先进压缩空气储能技术具有规模大、成本低、寿命长、清洁无污染、储能周期不受限制、不依赖化石燃料及地理条件等优势，是极具发展潜力的长时大规模储能技术。

（2）压缩空气储能商业化提速：中储国能是中国科学院工程热物理研究所100MW先进压缩空气储能技术的产业化公司，专注于压缩空气储能技术的推广应用，产业化进程已进入新阶段。2020年中储国能获得中科创星、株洲高科领投的1.6亿元天使轮投资，2021年资本继续加码，由招银国际领投，中科创星追投，联想之星、普华资本、华控基金、南京麒麟等机构跟投，融资金额达1.8亿元。

电梯：新版住宅项目规范征求意见发布，电梯市场迎来增量

1、事件刺激：

住房和城乡建设部近日就《住宅项目规范》（征求意见稿）向社会公开征求意见。对于新建住宅建筑电梯设置，征求意见稿要求，入户层为二层及二层以上的住宅建筑，每单元应至少设置1台电梯，且轿厢深度不应小于1.40米，宽度不应小于1.10米，呼叫按钮的中心距地面高度应为0.85米至1.10米。

2、楼层越高配置越高

另外还规定，入户层为四层及四层以上、或入户层楼面距室外设计地面的高度超过9m的住宅建筑，每单元应至少设置1台可容纳担架的电梯。

入户层为十二层及以上的住宅建筑，或入户层楼面距室外设计地面的高度超过33m的住宅建筑，每单元应至少设置2台电梯，且其中至少应有1台为可容纳担架的电梯，至少应有1台为消防电梯。

简单说就是，楼层越高，电梯配置也要不断地升级，首先是数量升级，还要有担架电梯、消防电梯，安全性一定要有保障。

据统计，常规电梯设备大概在11.8万/台，安装费大概2.7万/台；担架电梯比常规电梯成本贵3.3万左右。

3、此次规范，教上一版配置升级

相比上一版（2019版）的要求四层及四层以上住宅应设有电梯，2022版则直接降至二层，只要达到二层或以上的住宅就要装电梯。现在单层平房几乎绝迹，按照新版建筑规范，今后连别墅产品都必须配备电梯了，为电梯市场提供了增量。

相关公司

羟甲香豆素：阻断新冠进展的口服药物

1、事件驱动：华复旦大学生物医学研究院于文强教授团队联合深圳市第三人民医院院长卢洪洲教授团队、上海市公共卫生临床中心放射科单飞主任团队等，找到了一种通过抑制透明质酸合成进而阻断新冠进展的口服药物—羟甲香豆素，并在临床试验中进一步验证了该口服药物的有效性和安全性。该研究成果3月18日在线发表于《自然》杂志子刊《信号转导与靶向治疗》。

2、研究内容。研究分析了120名新冠患者肺部损伤的质量和体积，证实了透明质酸与肺部毛玻璃样病变的初始形成有关，并发现在健康人和轻型新冠患者中血浆透明质酸水平没有显著差异，证实血浆透明质酸水平与新冠重症进展之间存在很强的相关性。研究团队在上海市公共卫生临床中心招募了144名新冠患者，CT结果证实口服羟甲香豆素后新冠患者肺部病变明显改善。

3、羟甲香豆素。羟甲香豆素是一种可抑制透明质酸合成并阻断新冠进展的药物，羟甲香豆素并不新，而是一款国内用来治疗胆结石的药物，药理毒性低，可口服，安全性高。

4、相关公司：

二、涨停解析：

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、事件驱动：22年3月18日晚公告，控股子公司复星医药产业引进的SVN53-67/M57-KLH肽疫苗联合替莫唑胺辅助治疗初诊的胶质母细胞瘤开展临床试验获批，可于条件具备后于中国境内开展该新药的II期临床试验。

2、明日业绩公布。公司于22年3月22日举行董事会会议，考虑及通过公司及其附属公司2021年全年业绩。

3、新冠口服药。控股子公司获得生产口服新冠药奈玛特韦、奈玛特韦/力托纳韦组合的非独家许可。辉瑞首席执行官Albert Bourla近日表示，公司计划很快向美国食品药监局提交第四剂新冠疫苗的数据，并且正在开发一种可以预防所有新冠病毒变体的疫苗，此前公司与辉瑞BioNTech疫苗合作引入新冠疫苗复必泰，有望获批在中国上市销售。我国已有6款灭活疫苗进入到了临床阶段,有12款重组蛋白疫苗进入到了临床阶段，有5款腺病毒载体疫苗进入到临床阶段,有5款mRNA和DNA疫苗。

4、新冠检测。子公司复星诊断自主研发的新冠病毒核酸检测试剂盒采用3靶标检测，并已获得欧盟CE认证，产品已销往全国并陆续出口法国、德国等10余个国家。

5、业务概览。公司是以药品制造与研发为核心，业务覆盖医疗器械与医学诊断、医疗服务、医药分销与零售。公司积极推动医疗互联网转型，截至2021年6月，包括佛山复星禅诚医院在内的5家医疗机构和互联网医疗平台万邦云健康已获得共计6家互联网医院牌照。

6、风险提示：公司尚无辉瑞新冠药订单在手，业绩影响无法预计。

（部分资料来自公司官网、金融界）

粤水电：拟收购建工集团，利润大幅提升

1、事件刺激：拟收购建工集团

今日复牌，22年3月18日公告，公司拟通过发行股份方式购买建工控股持有的建工集团100%股权，募集配套资金总额不超过20亿元，将用于建工集团募投项目建设或补充流动资金等。

本次交易完成后，建工集团将成为粤水电的子公司。

2、利润将大幅增长

1）本次重组前，公司业绩快报披露2021年收入143亿，归母净利润3.2亿；公司从事的主要业务是水利水电及轨道交通等工程建设，水力、风力、太阳能光伏清洁能源发电业务以及风电塔筒装备制造业务。

2）建工集团是广东省建筑行业的龙头企业，同时也是广东省委及广东省政府重大部署和重大建设项目的承担者和主力军。建工集团2020、2021年收入分别为536.2、616.7亿元，归母净利润分别为8.6、9.9亿元；公司收购建工集团后归母净利润水平有望达到13亿左右。若不考虑定增因素，按公司当前市值75亿，PE为5.8倍。

3、国资整合：公司实控人广东省国资委，本次交易符合国有企业优化重组的产业布局，有利于优化广东省国有资本布局结构，进一步发挥粤水电的国内市场优势， 建工集团与粤水电的主业存在一定的重合，本次交易完成后，建工控股建筑板块相关资产实现了整合与归集。

4、储能领域：3月21消息，两部门印发《“十四五”新型储能发展实施方案》，到2025年，新型储能由商业化初期步入规模化发展阶段，具备大规模商业化应用条件。公司在建项目包括：风电发电：新疆哈密十三间房风电项目一期（50MW）；储能：新疆巴楚县150兆瓦光储一体化项目，配套储能项目建设规模22.5MW/45MWh；在广东增城、阳江和新疆奇台有三个风电塔筒制造厂，年制造产能约20万吨；公司具备抽水蓄能电站建设相关资质，参与了广东惠州、深圳、清远、阳江、肇庆及海南琼中抽水蓄能电站的建设；

（部分资料来自公告、投资者调研）

莱茵生物：签美国工业大麻大单

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、工业大麻：

（1）22年3月21日午间公告，公司在美国投建的“工业大麻提取及应用工程建设项目”，预计将于2022年6月30日前达成正式量产。且已与美国一家工业大麻产品提供商签订《受托加工意向协议》，将委托加工50万镑（1磅=0.454kg，约227吨）的工业大麻原料。初步估计本协议的加工费金额将超过255万美元，最高将不超过570万美元，粗略计算可得加工费不低于约1.12万美元/吨。

（2）该公司是全球工业大麻市场的一家主流企业，专注于为医疗保健部门提供大麻衍生物和大麻二酚产品。

（3）根据公司公告和机构调研，该项目建设规模为年处理原料能力5,000吨（处理能力20吨/日、250日/年），项目毛利率为50%，保守测算全部投产后可为公司增厚毛利约6000万美金。

2、公司概况：

（1）公司主营天然植物提取业务，产品广泛应用于食品饮料（甜味剂、风味剂）、保健品、美妆、医药等领域。公司在植物提取行业深耕20余年，2016-2020年营业收入复合年增长率为8.25%。2021Q1-Q3，公司实现收入7.12亿元，同比增加60.56%，净利润为0.95亿元，同比增长43.89%，净利率为13.34%。

（2）子公司莱茵投资主要业务为桂林市临桂新区防洪排涝及湖塘水系工程BT融资项目。

3、天然甜味剂：

（1）公司在天然甜味剂领域主要产品包括甜叶菊提取物、罗汉果提取物、甜茶提取物等，其中甜叶菊和罗汉果提取物获得美国FDA的GRAS认证，是全球首家同时获得该两项产品认证的企业，并已与可口可乐、百事等众多国际知名客户建立合作关系。2021H1，公司天然甜味剂业务实现收入2.64亿元，同比增长66.4%，占植物提取业务收入比重61.7%。

（2）2018年，公司与美国最大香精香料公司芬美意签订累计目标收入4亿美元的独家分销合同，战略绑定大客户，仍有20.7亿元订单需求加速释放；同时公司于2021年筹划非公开发行项目，预计新增甜叶菊提取物年产量4000吨，产能持续扩张。

（3）公司在接受调研时表示，预计未来3年天然甜味剂业务将实现年化30%以上的增长。（部分资料来自上市公司公告互动、天风证券）

三、新股研究：

哈焊华通：焊丝焊材

1、主营业务：从事各类熔焊材料研发、生产和销售,目前主要产品包括各类碳钢焊丝、低合金钢焊丝、不锈钢焊丝、铝合金焊丝、镍基焊丝、药芯焊丝、特种焊条、焊剂、焊带等各系列上百个品种,其中抗硫化氢腐蚀用钢焊材、超低硫磷高纯耐热钢焊材、核电用系列焊材、管线工程专用焊材等系列产品实现了焊接材料国产化。

2、核心看点：

1）公司主要产品为钢铁行业的“缝纫线”和“黏合剂”,主要产品的生命周期较长,随着市场需求和行业技术的变动,客户对产品形状、重量、成分、性能要求也会有所变化,公司根据市场需求进行针对性研发,利用拥有的核心技术和研发能力,不断推出新产品,以满足客户需求。

2）大客户资源丰富，包括中集、新华昌、中国远洋,中国中车、铁道科学研究院、京投公司,中石化、中国煤炭科工集团、兰州兰石重装,军工核电,航空航天领域的中国东方电气集团、中国兵器工业集团、中国航空工业集团、中国能建,工程机械领域的国机集团、徐工集团、三一重工、中联重科、中国一重等,汽车制造领域的宇通客车、金龙汽车、上汽集团、豪爵控股等。

3）为适应轨道交通列车、汽车等舒适、美观、高速的发展要求，世界各国均在大力发展制造铝合金车体。铝合金在车辆方面得到广泛应用，成为仅次于钢材的主要用材之一。但铝合金焊丝作为关键焊接材料的配套能力明显不能满足各行业的需求，高端铝合金焊丝进口比例大，未来具有巨大的进口替代市场空间。

3、行业分析：

1）市场规模：

根据中国焊接协会数据，2016-2020年我国焊接材料产量稳中有升，2020年我国焊接材料产量为455万吨，较2019年同比增长8.33%。此外，2016-2020年我国焊接材料产量复合增长率为3.27%。

焊材出口量从2016年的74.42万吨，变动至2020年的73.01万吨，焊材出口额从2016年的6.12亿美元增长至2020年的7.04亿美元，总体呈现增长趋势。

2）格局：根据中国焊接协会数据，我国2020年焊接材料产量455万吨，其中气体保护实心焊丝198万吨、药芯焊丝46万吨、埋弧焊材51万吨，以此为基础，根据公司的销量测算，公司气体保护焊丝的市场占有率约为6.61%，药芯焊丝的市场占有率约为4.01%，埋弧焊材的市场占有率为2.75%。

4、竞争对手：大西洋、所力德、金桥焊材、大桥焊材；

5、主要募投项目：公司实际募集资金总额6.41亿元。拟投资5.63亿，用于高品质焊丝智能生产线建设、特种高合金焊丝制备、工程技术中心建设项目；

6、数据一览：

（1）2019-2021年，公司营业收入分别为11.91、13.63、17.16亿元，复合增长率为20.0%;归母净利润分别为0.70、0.79、0.76亿元，复合增长率为4.2%。2019-2021年公司毛利率分别为17.92%、15.09%、11.88%。发行价格15.37元/股，发行PE40.69，行业PE29.05，发行流通市值6.63亿，总市值27.94亿。

（2）公司预计2022年Q1收入为36,460至38,745万元，同比变动幅度为8.47%至15.27%；归母净利润为1,400至1,700万元，同比变动幅度为-22.56%至-5.97%；（资料来自公司官网、招股说明书）

和元生物：细胞基因治疗CDMO一体化平台

（来自韭菜公社www.jiucaigongshe.com）

1、主营业务：

公司是国内较早开始布局CGTCXO的企业，经过近十年发展，已经成为为基因治疗药物开发提供全面解决方案的一体化平台。公司目前业务主要包括：①质粒、腺相关病毒、慢病毒等载体产品；②溶瘤疱疹病毒、溶瘤痘病毒等多种溶瘤病毒产品；③CAR-T等细胞治疗产品的技术研究、工艺开发和GMP生产服务。

2、核心亮点：

（1）公司由于布局较早，已经形成了完备的技术平台，同时公司加速产能建设，现有5000㎡+的综合研发生产平台和10000㎡+的GMP生产车间，在临港新建77000㎡GMP生产基地一期有望2023年投产，规模已达国外同类企业水平。

（2）公司具备丰富的项目经验，累计合作CDMO项目超过100个，执行中CDMO项目超过50个，我们认为公司的项目经验有望进一步加深公司护城河。截至2021年8月公司在手项目42个，溶瘤病毒占比50%，细胞治疗占比30%，AAV、疫苗及其他占比20%，未执行订单31259.64万元，具备充足且持续的发展动能。

3、行业概况：

（1）基因治疗目前正处于萌芽期，有望引导下一代治疗技术的浪潮，行业景气度高涨，融资活跃，BigPharma与Biotech积极布局，全球市场规模有望从2020年的20.8亿美元增长至2025年的305.4亿美元，2020-2025年CAGR高达71.2%，处于快速增长前夕。

（2）CGT药物高昂的生产成本、较难的生产工艺以及匮乏的GMP产能创造了CGT外包的沃土，外加CGT药物的商业化加速开启，重磅产品开始放量，细胞基因治疗CXO市场需求旺盛，其中CDMO的全球市场规模有望从2020年的17.19亿美元快速增长至2025年的78.55亿美元，2020-2025年CAGR为35.5%。

4、可比公司：药明康德、博腾股份、药明生物等。   

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是0.63亿元、1.42亿元、2.54亿元，复合增速100.79%，归母净利润分别为-3652万元、9443万元、5425万元。发行价格13.23元/股，发行PE244.67，行业PE72.8，发行流通市值13.23亿，市值65.25亿。

（2）公司预计2022年1-3月可实现营业收入为6,500.00万元至7,000.00万元，同比增长39.11%至49.81%；归母净利润为1,200.00万元至1,500.00万元，同比增长17.79%至47.24%；扣非净利润为1,000.00万元至1,300.00万元，同比增长15.34%至49.95%。（部分资料来自公司招股意向书、东吴证券）

何氏眼科：眼科

1、主营业务：公司由留学归国眼科医学博士、全国防盲技术指导组副组长、国际眼科理事会（ICO）理事何伟及其团队创办，是一家集医教研于一体，采用三级眼健康医疗服务模式，致力于全生命周期眼健康管理的集团型连锁医疗机构。

2、核心亮点：

（1）公司诊疗项目以择期显微外科手术治疗为主，如白内障、屈光不正手术矫正等。

（2）公司凭借先进的医疗技术和丰富的诊疗经验、完善的医师培养体系、高品质的就诊服务、三级眼健康医疗服务模式，在辽宁地区积累了良好的社会美誉度。

（3）沈阳何氏眼科医院作为民营眼科医院被评为“国家临床重点专科”，同时也是国家卫健委“防盲治盲培训基地”、国际眼科理事会眼科专科医师培训基地、国家药物临床试验机构。

3、行业概况：

（1）随着眼科诊疗技术、治疗器械、设备及耗材的技术进步以及人民生活水平的提高，眼科诊疗服务需求由原来的“看得见”向“看得清晰、看得舒适、看得持久”转变。

（2）沈阳何氏是连续三年东北地区眼科声誉排行榜唯一上榜的民营眼科医院。

4、可比公司：爱尔眼科、希玛眼科、德视佳、何氏眼科等

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是7.46亿元、8.38亿元、9.62亿元，复合增速13.6%；扣非净利润分别是6713.65万元、8920.77万元、7581.49万元，复合增速6.3%，毛利率分别为43.21%、43.43%、40.30%，发行价格42.50元/股，发行57.91PE，行业67.5PE,发行流通市值12.96亿，市值51.66亿。

（2）预计2022年1月至3月归属于普通股股东的净利润3,190.91万元至3,526.79万元,较上年同期增长14.16%至26.18%。

（公司招股意向书、中原证券）

华融化学：氢氧化钾

1、主营业务：公司是一家致力于氢氧化钾绿色循环综合利用的先进企业，主要产品为氢氧化钾。根据百川盈孚统计，公司2019年固钾销量居国内第二。公司围绕新型肥料、高端日化、食品医药、新能源、电子信息等现代产业，重点开发电子级、光伏级、试剂级、食品级的精细钾产品及氯产品。

2、核心亮点：

（1）2020年11月，公司关停了聚氯乙烯树脂产品生产线，优化产品结构，提高氯产品的附加值，提升绿色循环和可持续发展的能力。

（2）公司形成并掌握了与氢氧化钾及试剂级盐酸等产品生产相关的一系列核心技术，涵盖电解、盐水精制、固钾制造、产品包装、三废利用等各个流程。

（3）公司是我国高品质氢氧化钾主要生产企业和主要氢氧化钾出口企业之一，目前公司的高品质氢氧化钾产品已出口至美国、欧盟等60多个国家和地区。

3、行业概况：

（1）氢氧化钾又称苛性钾，是一种重要的化工产品，在化工、染料、轻工、食品、医药、农业等行业有广泛的应用。

（2）根据百川盈孚统计，截至2020年底，我国氢氧化钾总产能达121.7万吨/年，主要集中在西北、西南、华北及华东地区。

（3）氢氧化钾作为湿电子化学品在电子、半导体、医药与化妆品行业拥有广泛应用，尤其是晶圆加工、高尖端行业 PCB（印刷线路）、LCD 制造等产业。

4、可比公司：青海汇信、瑞达泰丰、优利德、奥喜埃、昌邑海能

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是10.34亿元、9.46亿元、6.44亿元，复合增速-21.1%；扣非净利润分别是9081.53万元、1亿元、8652.13万元，复合增速-2.4%，毛利率分别为23.10%、21.40%、25.54%，发行价格8.05元/股，发行38.47PE，行业41.65PE,发行流通市值9.66亿，市值38.64亿。

（2）2022年一季度公司预计实现归属于母公司股东的净利润约1,547-2,544万元，较上年同期有所下降或持平，扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润约1,381-2,378万元，变动区间为-33.51%至14.50%。

（公司招股意向书、华泰证券）

均普智能：智能制造装备供应商

1、主营业务：公司是一家全球化的智能制造装备供应商，主要从事成套定制化装配与检测智能制造装备及数字化软件的研发、生产、销售和服务，为汽车工业、工业机电、消费品、医疗健康等领域的全球知名制造商提供智能制造整体解决方案。公司以工业大数据为驱动，赋能客户实现“个性化定制、网络化协作、智能化制造和服务化延伸”的价值目标。 

2、核心亮点：

（1）2017年，公司先后收购了德国Preh IMA和奥地利Macarius GmbH，通过全球化产业并购及整合，公司积极引进、吸收海外智能制造装备和解决方案领域前瞻的核心技术和丰富的项目经验。

（2）公司为全球知名制造商提供“交钥匙工程”智能制造装备及智能制造整体解决方案。

（3）公司立足于中国，并在德国、奥地利、美国、加拿大和克罗地亚等国家合计设有8大生产、研发基地和3处售后服务中心，在欧洲、亚洲以及美洲实现了全球业务布局。

3、行业概况：

（1）公司在汽车动力总成前后桥驱动单元、汽车主被动安全系统、新能源汽车电驱动系统、汽车电子 HMI 产品、汽车泵类产品、电动剃须刀、电动牙刷等细分应用领域的智能制造装备处于行业领先地位。

（2）公司在齿轮动态装配、仿真测试、激光焊接、性能测试、自动装配、工业数字化软件应用等领域拥有核心技术和自主研发能力。

（3）公司系同行业中少数能够参与全球化智能制造装备项目竞争的供应商之一，能够为下游制造业客户提供快速响应、专业统一的全生命周期服务。

4、可比公司：克来机电、瀚川智能、天永智能、埃夫特、豪森股份

5、数据一览：

（1）2019-2021年，营业收入分别是21.93亿元、16.87亿元、21.40亿元，复合增速-1.28%；扣非净利润分别是5712.73万元、-7852.37万元、1026.73万元，复合增速-57.6%，毛利率分别为23.24%、21.46%、18.36%，发行价格5.08元/股，行业36.98PE,发行流通市值15.60亿，市值62.40亿。

（2）公司合理预计2022年第一季度可实现的营业收入区间为55,000.00万元至65,000.00万元，同比下降1.93%至17.01%，预计2022年第一季度公司归属于母公司股东的净利润区间为3,000.00万元至4,000.00万元，同比变动-13.07%至 15.91%。

（公司招股意向书、海通证券）