【华泰电子】京东方A重申推荐

 

当前LCD供应持续紧张、价格加速上行、行业周期属性弱化，OLED引领折叠显示重要创新方向，我们继续看好京东方作为全球显示产业龙头迈入稳定的业绩收获期。

 

LCD价格加速上行，龙头地位稳固，1Q21有望迎来业绩收获期。21年2月32/43/55/65英寸面板价格70/121/190/240美元/片，较20年5月已上涨119%/81%/84%/46%，我们认为短期内LCD面板供需失衡的状况难以缓解。2020年全球中大尺寸LCD出货面积2.11亿平米，同比增长6.15%，其中京东方在电视、显示器、笔记本电脑、平板电脑领域分别以18%、25%、27%、33%的市场份额占据全球第一。

 

OLED引领折叠显示重要创新方向。2月22日华为发布新一代折叠屏手机MateX2，搭载了6.45英寸的副屏和8.01英寸的内屏，其中8.01英寸可折叠柔性OLED内屏由京东方独供。柔性OLED的普及为屏幕提供了更多展现形态，折叠显示正成为手机、NB等终端的趋势性创新方向。随着公司产能释放以及客户、产品结构进一步丰富，我们看好公司在柔性AMOLED的竞争力持续提升。

 

预计公司20-22年EPS为0.15/0.33/0.41元，目标价8.52元，维持买入评级。