价格底部连涨3天+电动车复产催化+中报高增长确定性，这一资源品板块有望王者归来

锂矿（永兴材料、天齐锂业、中矿资源）：
①根据百川盈孚，5月11日工业级碳酸锂，现货散单报价42.5-43.5万/吨（含税），较前日涨1500元，3天涨幅近1%；
②2022年锂矿供应基本已成定局，增量预计在19万吨左右，国金证券倪文祎认为核心关注点在于需求恢复情况，而4月是电动车行业需求低谷，之后数据越来越佳，5月11日特斯拉恢复生产以来首批次整船出口；
③锂矿中报业绩确定性强，Q2季度电碳均价48万元/吨左右，环比Q1均价的42万元/吨，环比上涨14%，多数锂矿公司Q2\Q3季度产量环比提升；
④国金证券倪文祎预计全年均价45-50万，预计后续价格有望继续上涨，看好锂矿板块新一轮行情；
⑤风险提示：需求恢复不达预期等。

事件：根据百川盈孚，5月11日工业级碳酸锂，现货散单报价42.5-43.5万/吨（含税），较前日涨1500元，3天涨幅近1%。

锂价从前期高点50-51万元/吨开始回落，由于供给端、需求端多重影响所致。但当前随着上海产业链复工复产+矿价成本支撑，国金证券倪文祎看好电池级碳酸锂后续价格有望继续上涨。

上市公司方面，重点围绕“业绩+成长”思路，看好有资源有加工产能且未来有成长性的公司，标的方面，天齐锂业、赣峰锂业、永兴材料、盛新锂能、科达制造等。

季节性+疫情影响下锂价已经企稳，后续供需有望边际好转 此前受到国内盐湖4月开始季节性产量增加的影响，锂价从前期高点50-51万元/吨开始回落。至4月中旬开始，价格开始反应疫情对需求预期的影响，下游询价询单积极性开始下降。4月底以来，价格回落至46-47万元/吨后，整体价格开始企稳，呈现抗跌状态。

供给端：近期披露的复产、扩产项目较多，但增量都将体现在23年，22年供给格局已定。近期陆续公布的锂矿项目包括，澳洲Marion锂精矿技改项目（从60万吨扩产至90万吨精矿）、雅保Wodgina第二条产线复产。根据上述项目计划，其供应释放体现基本在2023年。目前时点往后，新公布的扩产项目增量都将在2023年体现，也就意味着今年锂矿供应基本已成定局，2022年锂矿增量预计在19万吨左右。

需求端：5.2-5.8电动车5.4万辆，同增47%，环降24%。当前5月11日，4767辆特斯拉电动车从上海南港码头出发驶往斯洛文尼亚。此为特斯拉4月19日恢复生产以来首批次整船出口。

4月是电动车行业需求低谷，之后数据越来越佳。特斯拉上海满产状态下的日产能2600辆，月产能6万辆+，实际4月产量1万辆。 看好锂矿板块新一轮行情 锂矿今年供给已定，核心变量看需求边际改善，2022年锂仍是供需紧平衡状态。

价格有望重新打开上涨空间。目前锂价已经企稳，如上述锂供给增量有限，且当前产业链库存低，叠加矿价成本支撑，需求一旦恢复，后续价格有望继续上涨，国金证券倪文祎预计全年均价45-50万。 并且锂公司Q2季度继续量价齐升，锂矿中报业绩确定性强：
①价格：截至目前，Q2季度电碳均价48万元/吨左右，环比Q1均价的42万元/吨，环比上涨14%。
考虑到国内锂盐厂长单的定价机制，当月售价为前一月最后一天价格，意味着5月底价格得到确认后，6月业绩基本锁定。Q2锂价环比提升为大概率。

②产量：考虑部分公司新产能投产集中下Q2之后，因此不少锂盐公司产量Q2、Q3环比连续提升。以永兴材料为例，今年新增的2万吨产能，各1万吨产线分别在3月、6月投产，产量呈现逐季度提升。