1、公司是中国最大的电池生产厂家之一,主要生产聚合物锂离子、锂离子、镍氢等二次充电电池,锂铁、锂锰、锂亚硫酰氯等一次电池,同时还生产充电器、手电筒等电池相关产品,是中国品种齐全的电池制造商。公司控股子公司佛山实达以其性能、质量俱佳的高倍率锂离子电池，成为汽车应急启动电池行业的头部企业。

2、装机量连续三个月翻倍上涨，磷酸铁锂迎来年内首次涨价

周末消息：江西智锂科技于11月19日发布《价格调整说明函》，该公司决定将磷酸铁锂订单价格每吨上涨1000元。另据行业网站，11月中旬以来，磷酸铁锂正极企业发函涨价，目前行业均价由最低的3.3万元/吨提升至3.5万元/吨，提升幅度约2000元/吨。从供求关系看，需求端，截至今年10月，磷酸铁锂电池打了一个漂亮的“翻身仗”，8-10月连续三个月磷酸铁锂动力电池装机量同比增长分别达到100.2%、146.1%、127.5%。连续三个月同比增长翻倍，全球新能源车旺季需求提升，年末有望抢装冲量。汽车市场只是磷酸铁锂电池众多应用市场中的一个，5G基站储能、电动船舶、电动工具、共享换电等市场，对磷酸铁锂的需求也越来越大；供给端，冬季盐湖提锂受阻，海外上游矿山部分关停等致使供给收缩。公司是国内领先的规模化生产锂铁电池产品的企业，磷酸铁锂电池绑定上汽通用五菱，高能量密度电池及磷酸铁锂电池解决方案契合了新能源车的市场趋势，未来市占率有望提升。

3、消费电池收入稳健增长，TWS耳机电池业务爆发锦上添花

公司消费类电池主要应用于蓝牙音箱、TWS耳机、机器人、可穿戴设备、ETC设备等领域，目前公司TWS耳机电池业务有望迎来快速发展。公司传统消费业务下游布局广泛，多年来保持稳定增长，近三年复合增速14.8%。疫情短期对全球消费电子行业造成一定冲击，但公司产能扩张，新客户拓展顺利，TWS耳机电池板块有望实现爆发增长。公司绑定头部耳机企业JBL，同时积极拓展国内新客户，2019年配套TWS耳机电池出货约1200万只，券商预计2020年出货3000万只以上，营收实现翻倍以上增长。同时2020年7月，公司圆柱电池成功通过国际电动工具龙头创科集团（TTI）最终审核，TTI 是家居装修工具和建筑工具的国际领先供应商，年圆柱电芯用量可达约3亿支。 随着TTI与TWS耳机电池需求提升，预计将给公司带来明显的业绩增长。

4、动力电池业务有望步入快车道，储能业务基础良好

公司目前拥有动力电池产能4.3GWH，预计今年出货1.6GWH。公司在动力板块主要绑定上汽通用五菱，上通五在2019年纯电动汽车销量中排名第5。2020年公司将配套上通五8款车型，同时新产能释放将使得公司在其他客户长安、奇瑞等均有较大增量，2019年上通五占公司全年装机量88%。 2020年公司向上通五配套车型新增宝骏E300P、五菱宏光mini EV（120公里标准续航版、200公里长续航版）等爆款。其中9月宏光MINI EV官方公布销售为2.02万辆，是中国新能源单一车型单月销量历史冠军，公司四季度配套加速，有望带动公司动力业务步入成长快车道。此外，公司于2020年5月底中标中国铁塔磷酸铁锂储能电池采购项目，下半年储能业务增长具有良好基础。（部分资料来自中信证券研报、西部证券研报）