”知更鸟鸣“事件：

国家矿山安监局6月8日召开全国矿山安全生产视频会议，安排部署近期矿山安全生产工作，坚决防范遏制重特大事故。

华西证券认为，政策扰动对价格的短期影响基本结束。

6月9日早盘，煤炭股集体飙涨。截至发稿，昊华能源、山煤国际涨停，兰花科创、潞安环能等多股涨超5%，板块指数上涨近3%，位列涨幅榜首位。

同时认为，政策扰动对价格的短期影响基本结束，未来动力煤迎旺季，煤焦钢产业链淡季来临，两者回归基本面后预计趋势有所分化，看好二季度业绩超预期的动力煤和焦煤龙头。

西部证券观点是继续看好煤炭高景气修复，同时，严肃整治煤矿超采以及旺季补库刚需持续背景下，动力煤价格回升。

近期电煤供、需、库存均呈扩张趋势，5 月 27日，中国电煤采购经理人供给、需求、库存指数分别为 51.91%/52.47%/51.84%，分别较前一周提高 0.09pct/0.09pct/1.72pct。

信达证券也认为，随着晋陕蒙新新增产量收敛叠加其他省区资源枯竭和产能退出，21 年以后供给继续趋势性收敛，供需趋紧。

假设 2021 年 GDP 增速 6%，煤炭消费增长约 0.39（亿吨标准煤），折合原煤约 5463 万吨。可见，仅 2021 年的煤炭国内供需缺口理论上便超3000 万吨，这便是去年底以来煤炭价格大幅攀升的主要原因。

板块估值处于历史低位向上修复空间大（信达证券）

在煤价中枢上行趋势下，煤炭板块估值修复非常有限，远未反映当前的景气程度，尤其是景气周期的持续性：PB 估值仅从 2020 年 3 月份的 0.8 倍 PB、7 倍 PE 修复至今的 1.1 倍 PB、9.9 倍 PE，仍处于历史底部，且横向对比看与周期性行业指数的 PB 估值差成走阔趋 势。

信达证券给出三条主线，包括了低估值、成长性、国资入驻，如下图：