利欧股份产品研发副总交流：
夜长梦山
2023-03-22 10:44:09
利欧股份产品研发副总交流：
看点：
1、目前公司基于开源stable diffusion模型做了文生图产品，已经获得客户的试用认可，因此正在加大采购显卡。目前需求最大的是电商、游戏、网服行业客户。模式是为客户部署一套专门的训练环境，以客户自身的营销物料进行训练获得其特点的微调后的模型。
2、公司在应用AIGC后，可以更快更大量为客户出图，可以更快及更好满足客户需求，消耗客户营销预算，设计师人效也大幅提升，进一步提升份额。例如，1）客户过去需要一份设计需要几天甚至一周才能给响应，但AIGC产品能够在2分钟内给出800+份作品供客户选择；2）有些互联网客户需要大量的素材广泛投放做ABtest，因此AIGC可以更好满足客户需求，进而消耗客户续算，客户会愿意给更多预算给公司做投放。
3、公司相比同行的领先优势一般在9个月，只要持续迭代就会持续领先。
4、目前在跟adobe谈作为插件接入，以后收订阅费。adobe的文生图产品预计3月底4月初推出，但因法规原因无法在中国落地，公司是adobe在中国的大客户，公司正在谈把这个能力作为插件接入adobe，接入后，插件负责AIGC生成内容，adobe产品可以做AI无法胜任的排版、字体设计等。
5、后续节奏：1）明天（周二）早上更新新版产品，明天下午会有两拨人去公司参观；2）1-2周内会在公众号发布产品相关的动态。
6、2023/2024年股权激励业绩指引是5.11/6.2亿元，对应32/27xPE，扣除理想股票市值（总计约50亿）后对应23/19xPE。预计23Q1业绩不错（经济回暖+理想股票上涨）。
投资建议：
短期有产品落地，且不乏亮点，与蓝色光标相比今年利润均为5亿出头但市值差距较大，存在30%-50%补涨空间。
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