国金传媒 | 再次推荐中原传媒：大模型时代下，文化出版物或迎价值重估
夜长梦山
2023-03-29 10:17:08
国金传媒 | 再次推荐中原传媒：大模型时代下，文化出版物或迎价值重估
[礼物]公司简介：中原传媒是河南省领先的书籍（主要为教辅教材）出版、发行、印刷公司。公司实控人为河南省地方国有企业。
今日AIGC板块回调下，中原传媒依然逆势回封涨停。
[礼物]投资逻辑：
[烟花]【一、文化自信的中国大模型需要中国心、中国魂，AI训练时代的文化出版物价值或将重估】
我们在行业中解到，图书版权作为高质量文字资料，是训练AI的重要资源。
[烟花]【二、中华文明数据价值凸显，中原文明是中华文化源头，中原传媒在该领域文化数据积累领先】
《关于推进实施国家文化数字化战略的意见》提及搭建文化数据服务平台、鼓励和支持各类文化机构接入国家文化专网。《数字中国建设整体布局规划》中提及建设国家文化大数据体系，形成中华文化数据库。
公司文献、古籍整理能力较强，具备大量中华文明相关数据（例如：全辽金元笔记等），契合AI公司需求。
[烟花]【三、AIGC是出版公司重要降本增效方式】
文字编写、编撰、排版等是出版业务的重要成本组成部分。AIGC文字生成技术将为出版公司带来降本增效，摆脱对作者的依赖。
[烟花]【四、公司基于其资源禀赋，结合AI技术切入教育信息化赛道】
河南省教育厅在3月7日印发《2023年教育信息化和网络安全工作要点》，明确2023年需要推动相关省属国有企业建设河南省中小学智慧教育平台。政策加持下，预计公司教育信息化业务推进较快。
[礼物]投资建议：
推荐买入。公司文化出版物价值或将在大模型时代被重估。
预计公司2023年净利润为10.7亿元，对应P/E为10.7倍（目前出版行业P/E中位值为16.4x、平均值为25.5x）。
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