监管升级，锂电技术指标门槛提升推动行业格局优化#中信建投新能源

事件：工信部《锂离子电池行业规范条件（2021年本）》（征求意见稿）发布，相比上一版本全新增加锂电级材料的技术指标考核要求。

️正极：

⭐ 磷酸铁锂比容量≥150Ah/kg；

⭐ 三元材料比容量≥175Ah/kg；

️动力电池：

⭐电芯能量密度≥180Wh/kg，PACK能量密度≥120Wh/kg。

点评

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对于磷酸铁锂，其正极理论比容量170Ah/kg，监管要求150Ah/kg属于较高门槛，但龙头企业均可达到；铁锂电芯能量密度180Wh/kg门槛，紧贴头部B和C公司技术水平，二线低质产能扩张受限。

对于三元，其理论比容量给定充电截止电压条件下和镍含量强相关，175Ah/kg门槛基本要求镍含量60%以上，现有主流5系+高电压陆续有望被高镍路线取代。

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我们认为《规范条件（2021年本）》（征求意见稿）对抑制材料、电池产能无序扩张意义重大。贸然进入本领域，而未做好技术准备的企业可能面产品性能不符合监管要求，从而直接丧失市场竞争力的可能。

️利好三元高镍、龙头铁锂和磷酸锰铁锂，推荐华友钴业、容百科技、振华新材、芳源股份、长远锂科、中伟股份、德方纳米、富临精工。

建投电新 张亦弛/马天一/朱玥