电池龙头企业涨价在即，锂电池全产业链受益！-韭研公社

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电池龙头企业涨价在即，锂电池全产业链受益！

猫猫喵喵3

2021-11-29 15:05:46

【德邦电新黄麟团队】电池龙头企业涨价在即，锂电池全产业链受益！近期我们了解到，龙头电池厂跟下游主机厂在谈涨价，幅度在10-20%，目前部分主机厂已接受涨价10%以上涨幅，具体点数不同客户落地情况有所不同，还在谈判中，我们预计整体平均涨幅在15%左右，涨价对象以国内乘用车主机厂为主，储能、海外客户、商用车之前已得到传导。涨价原因：成本端压力大，议价能力强。 ◆经测算，龙头电池厂Q3国内动力电池毛利率已跌破20%，假设22Q1碳酸锂均价20万、电解液价格持稳、负极价格上浮10%，头部电池厂动力电池毛利率将跌破10%，部分低价客户毛利率将跌破5%，从而出现亏损情况。 ◆电池环节对客户/供应商都具有较强议价能力，大部分产线采取包产线合作模式，前期一线厂商未涨价主要是在利润和份额之间权衡，并非没有能力议价，这次提价也会差异化进行，个别低份额客户如广汽可能并不会涨价从而去挤压竞争对手。如涨价落地，电池厂盈利增厚，材料价格下跌压力减少 ◆电池厂：预计本次涨价平均涨幅~15%，将增厚利润，预计二线电池厂跟涨，二线电池厂弹性更大。 ◆材料：涨价后，电池厂成本得以传导，紧缺环节材料价格甚至有上涨可能，看好上游锂。 ◆涨价是最好的利润传导，电池厂及上中游将全部受益，上游锂和二线电池厂弹性大。

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