公司去年Q1因为受股权激励费用摊销、研发高额投入而亏损,随后Q2-Q4 净利润分别为 0.347 亿、0.355 亿和 0.493 亿逐季走高,Q4 单 季度毛利率 23.9%创历史新高。
公司今年的业绩一定是收获期,去年的高研发费用还有股权激励费用,就是为了今年的高增长打基础,叠加股价已经在底部徘徊,还有服务器电源业务带来的戴维斯三击,Q1的净利润一定是倍增的
公司服务器电源业务22Q4营收5.97亿,同比+106.94%,连续第二年翻倍增长,毛利率 22.14%,同比增加 4.51pct,源于中高端客户电源产品 出货占比提升,同时带来规模效应,也有助于未来业绩实现。
公司Q4的业绩已经完美验证了戴维斯三击,分别是量,价,还有估值端的提升
(一)量:公司深度绑定了浪潮信息,阿里,华为,新华三等头部数据中心企业,接下来几年算力的扩张潮足以媲美当年新能源行情,公司的出货量一定是呈现指数级别的增长,这点毋庸置疑,傻子来都会认同这个观点
(二)价:原来的通用型服务器,需要2颗低功率电源,到了AI服务器则直接提升为至少4颗3000W高功率电源,多则8颗,电源价值翻了几倍,这一点已经可以从Q4的业绩中得到验证,Q4单季度毛利率已经创了历史新高,下面附浪潮的官网图,有兴趣的可以自行去官网查阅,
(三)估值端:市场目前对算力板块普遍上调估值,目前市场还没有把公司看待成算力板块公司,存在极大的预期差,基金经理需要调仓换股,已经兑现逻辑的GPU,CPU,光模块等细分公司已经不再具有性价比,欧陆通就是各大基金踏空算力板块的首选标的,而且欧陆通作为服务器电源的龙头企业,理应享受龙头的估值,且公司处于业绩爆发期的前端,目前研报给的盈利预测是超级保守的(跟他们的工作准则有关)。
4月底就是Q1业绩的公布期,目前市场还没有充分认识到公司的预期差,难道要等业绩公布之后再上车?
公司流通市值仅30亿不到,迷你小盘股,76亿的总市值等于服务器电源业务白送
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