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通信行业人工智能主题周报：大规模语言模型需求攀升，看好光模块行业表现
2023-04-17    花小伟
行情回顾
本周上证指数报收3338.15点，周涨幅为0.32%；深证成指报收11800.09点，跌幅为1.40%；创业板指报收2428.09点，周跌幅为0.77%；沪深300指数报收4092.00点，周跌幅为0.76%。中证人工智能指数报收1382.96点，周跌幅5.58%，板块跑输大盘。
行业观点
本周人工智能相关板块股价表现呈现高位震荡，与短期内板块涨幅较高，估值修复较快有关。但随着亚马逊等下游互联网大厂陆续加入AI赛道并积极布局，与算力/数据要素，以及光模块等基础设施相关的领域的成长确定性进一步提高。

我们建议关注高成长空间赛道中，具有较高行业壁垒的低估值公司；同时，公司的产品也应有较好的盈利模式。金融和法律行业的大规模语言模型落地可能性较大，且需求具有较高确定性。此外，随着大规模语言模型的训练和推理需求不断攀升，以光模块为代表的相关基础设施需求也将进一步提高。建议重点关注具备一定壁垒、与上下游具有较强合作关系，且估值分位数较低的行业龙头。

建议关注

中际旭创：国内中高端数通市场龙头，2021年全球排名第二的光模块供应商。公司管理团队激励机制有望得到改善。根据iFinD机构一致预期，截至2023年4月14日，公司2023/2024年的预测PE分别为39/32倍，位于近五年的60%分位。

新易盛：光模块领域龙头，成本管控优秀，具备切入增量云计算/AI客户的能力。根据iFinD机构一致预期，截至2023年4月14日，公司2023/2024年的预测PE分别为32/28倍，位于近五年的43%分位。

同花顺：金融软件领域龙头，掌握优质行业数据，已有智能投研产品落地。根据iFinD机构一致预期，截至2023年4月14日，公司2023/2024年的预测PE分别为54/44倍，位于近五年的65%分位。

通达海：专注于为法院等客户提供电子政务信息化建设的综合服务提供商，在“执行案件管理系统”市场占有率全行业第一，“审判流程管理系统”市场占有率全行业第二。

风险提示
大规模语言模型研发进度不及预期；人工智能领域监管干预；宏观经济不及预期等