1. 停采情况 锡矿创收是重要来源，一刀切关停不太现实。 后续合理动作应该是关停小矿，或者承包给大公司，对全年供应影响有限。 总体判断对价格影响是短期，不持续的。

2. 需求 目前不是很好，还没有明显恢复。 下游主要用在电子产业，下游手机PC疲弱，有起色的是白电，蓄电池还行，光伏、半导体需求是长期需求增量。需求分化比较明显。 

3. 佤邦矿产 缅甸大部分来自佤邦，佤邦95%来自曼相矿区。10年前品位高成本低，12年从5kt增加到16年9.5wt，品位下滑很快，17年全部转为洞采，产量降到6wt，近三年维持3-4wt水平，佤邦政局也不太稳定，本身缅甸锡矿供应量已经进入下降通道。 国内锡矿进口主要来源还是缅甸，占比从最高75%降到不足50%。去年从缅甸进口6wt，其中3wt是抛储，今年预计进口3wt。 

4. 库存 国内偏高，去年从短缺转为过剩，国内进口精锡超过3wt，国内库存去化很慢，最高超过9kt。 LME偏低，主要是秘鲁矿山出了些问题。 

5. 印尼 Q1进口量同比减少30%，出口许可证有些问题。今年印尼出口大概率会下滑，能保持1个月5kt就不错。