【西部电子】永新光学近况更新：一季报前后是最佳买点，23-24年仅28、21xPE
夜长梦山
2023-04-21 11:57:00
【西部电子】永新光学近况更新：一季报前后是最佳买点，23-24年仅28、21xPE
全方位布局国内高端显微镜市场，打破进口垄断。全球光学显微镜市场空间约50亿美元。，主要被蔡司、徕卡、尼康、奥林巴斯垄断，国内厂商份额较低。永新作为国内光学显微镜龙头，持续突破卡脖子领域，陆续发布了工业检测显微镜、激光扫描共聚焦显微镜、超分辨率显微镜，并开始研发眼科手术导航显微镜，未来成长空间广阔。
其他业务：
️条码/机器视觉：条码镜头业务22Q1开始下行，下游客户持续去库存，22Q4-23Q1下游客户库存已消化完，预计23Q2开始逐季改善，叠加今年条码模组新品有望持续爬坡放量，23年有望恢复增长。
️激光雷达：公司客户主要包括禾赛、图达通、innoviz、北醒（整机组装）等国内外主流客户，22年实现0-1量产，23年有望加速增长。
️医疗光学：23年医疗内窥镜镜头业务有望实现0-1突破，供应国内主流内窥镜厂商（软镜+硬镜）；此外，病理切片扫描仪业务目前也处于放量初期，未来有望持续实现进口替代。
🧧投资建议：短期看：22Q1条码基数较高，23Q1同比有所承压，23年有望逐季改善。其他业务如显微镜、激光雷达等业务增长迅速；长期看：我们看好公司未来在仪器类领域、医疗光学、激光雷达光学、设备类光学等高端领域持续增长。预计22-24年净利润分别为2.65、3.3、4.5亿元（预计今年有3000w左右科研经费），当前市值对应不足30xPE，建议一季报前后重点布局。
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