【华夏基金微策略——风险事件扰动有限 中期大势展望乐观】今日A股放量单边大跌，进入高波区间的AI+概念大幅下杀，大金融与中字头午后走弱，仅有军工、抗疫等极少方向飘红。截至收盘，上证指数跌1.95%报‪3301.26‬点，创年内最大跌幅；深证成指跌2.28%，创业板指跌1.91%，科创50跌4.13%。A股全天成交1.22万亿元，环比放量800亿元；北向资金午后加速离场，日内净卖出76.19亿元，同样创下年内之最。      

下跌原因：
美国总统拜登发表讲话，涉及对限制对中国关键经济领域投资的内容（该传言4月初已经出现，此前有消息称拜登计划5月前公布)，引发市场情绪担忧，在热门板块短期涨幅较大的情况下，部分资金高位撤离，风险偏好冲击引起市场出现剧烈波动调整。

市场分析：
我门认为今天突发事件对市场的持续影响有限，中期大势展望仍然保持乐观。

1、美国限制对华关键领域投资，对芯片、人工智能等前沿科技板块带来市场扰动，但从产业实际发展的角度来看，中国科技领域持续保持进步，核心驱动力更多来自内部主导力量，而美国机构在中国人工智能、芯片等方面的投资较少。在昨天美国财长耶伦的讲话中，总体内容定调偏鸽派，表达寻求与中国建立“建设性”和“健康”的经济关系，这场演讲也被市场视作对后续潜在访华行程基调、议题的表达。

2、从A股市场运行情况来看，基本面和流动性对大势仍有积极支撑。一方面，目前经济复苏趋势较为确定，一季度国内经济增速超预期，经济增长动能稳步恢复，二季度在低基数和偏宽松的政策取向下，预计将呈现更好的增长结果，企业盈利保持改善趋势，景气度的提升对A股大势构成利好；另一方面，年初以来信用与货币继续扩张，市场仍保持高剩余流动性环境，有利于经济改善和A股上行。

3、当前A股市场估值仍然处于合理区间，中证全指最新估值17.39倍（PE-TTM），位于近十年48.64%分位，在整体并未高估、经济复苏仍在进行、流动性充裕的情况下，市场难有系统性风险。

投资机会：

4月随着一季度经济数据和一季报的披露，市场方向会更多向基本面主线聚焦。从景气度角度而言，以行业PMI来看，当前景气结构可以看到服务消费和地产竣工是两条较为清晰的亮点；而以战略新兴产业PMI看，高端制造和新能源景气继续扩张，相关方向可逐步加大关注力度。