浙商机械邱世梁王华君重点推荐【罗博特科】股权激励彰显信心，光伏及半导体设备提供向上弹性。

事件：公司发布股权激草案。本次股权激励涉及激励对象包括董事、高管、核心管理人员及核心技术人员共计51人。

本次授予激励权益总计不超过303万股，占总股数约2.7%。其中核心技术人员87万股，占比总股数0.79%,授予价格为29.81元/股。

本次激励考核要求：2022-2024年营收目标值为16/21/29亿元，触发值为13/18/24亿元。

点评：股权激励彰显公司信心。按2021年10亿元营收测算，公司2022-2024年营收（触发值）分别同比增速为30%、38%、33%(2021-2024年CAGR34%)。目标值营收同比增速为60%/31%/38%(2021-2024年CAGR43%)。公司未来有望受益于光伏及半导体设备双轮驱动，营收持续高增长。

预计公司2021-2023年营收分别为10/15/20亿元，同比增长97%/46%/31%；归母净利润分别为0.7/1.2/1.55亿元，同比增长*/62%/32%，对应PE84/52/39X。公司为高端自动化设备龙头，光伏及半导体设备提供向上的弹性，持续推荐。

1、公司主营自动化设备及智能制造系统，目前主要用于光伏领域。2014-2019年公司营收、归母净利润CAGR分别约119%、83%。

2、2020年我国智能制造装备市场约2万亿，2016-2020年CAGR约18%。随看数智化“改造及产业互联网的推进，智能装备行业将保持较快增长。