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药明康德交流

夜长梦山

2023-04-25 17:24:21

药明康德交流一、公司基本面信息 1.一季度业绩公司2023年第一季度实现了收入和利润的持续稳健增长，收入近90亿元，同比增长5.8%。净利润近22亿元，同比增长32%。扣非规模净利润请19亿元，同比增长9.0%。 2.客户信息公司持续扩大全球客户群，新增客户超过了310家，活跃客户超过6000家。同时公司通过高品质高效率的服务，保持着非常强的客户粘性。公司前十大客户保留率持续达到百%。 3.业务板块收入情况公司DDS业务在2023年第一季度为客户完成了三个案例申报，获批6个cta。报告期内公司约99%的收入来自于原有客户，同比增长6.7%。剔除新冠的商业化项目后，同比增长18.4%，来自于全球前20大制药企业的收入同比下降17.4%，剔除新冠商业化项目后同比增长1.2%。来自于其他客户的收入，第一季度增长20.6%，其中生物技术企业的客户在2023年第一季度同比强劲增长53.2%。药物发现r阶段的业务收入是18.9亿元，同比增长8.5%。药物开发及生产d和m阶段，收入达到45.4亿元，同比增长3.8%。无锡testing实现收入14.5亿元，同比增长13.6%。其中实验室分析与测试服务收入10.5亿，增长15.9%。临床CIO和smo业务收入同比增长7.7%，其中sm收入增长16.9%。无锡白垩纪实现收入5.8亿，同比增长8.3%。新分子种类业务收入强劲增长40%，目前已贡献了生物学25.3%的收入。未来ddsu的收入增长主要贡献将来自于药品是药品的销售分成收入。截止2023年一季度末，公司累计完成了175个项目的案例申报，并获得150个项目的cta覆盖了多个疾病领域。 4.运营情况公司在全球共有32个运营基地和分支机构，拥有43,800名员工，其中研发人员4万人的0405名，是全球规模最大的医药研发团队之一。公司在全球各个地区，包括美国、欧洲、中国、日韩其他地区都保持持续的收入增长，剔除新冠商业化项目以后，美国地区的收入同比增长最快达到22%，占整体收入贡献60%。欧洲地区中国和其他地区的收入分别增长19%，5%和12%。公司持续致力于人才团队的迭代发展和生产率的不断提高，人均产出也稳步增加。从2027年的53万元提升到202年的89万元。二、投资者关心的问题投资者询问了公司各业务板块增速略低于市场预期的原因，公司表示主要是受到短期外部因素的干扰，但相信随着疫苗普及和全球经济的逐步恢复，这些影响将逐渐减弱。公司也在持续推进业务转型升级，加强创新研发，提升生产运营效率，以应对市场变化和挑战，确保公司长期稳健发展。投资者询问了行业景气度的影响，公司表示随着全球对新药好药的需求不断增加，尤其是在新冠疫情的影响下，药品行业的市场前景依然广阔。公司会继续加强行业分析和市场监测，灵活调整经营策略，以应对市场变化和挑战，并为公司的长期发展保驾护航。 Q&A Q：公司在一季度的财务表现非常突出，是有什么举措导致这些财务科目的变化？这一趋势是否可以延续？ A：公司在一季度的收入和毛利都符合预期，而且略超预期。整个公司持续进行自动化项目效率提升的项目，包括产能和资产的不断的优化，都持续的反映在公司的财务报表上。此外，今年一季度公司还持续有大订单的收款，去年一季度因为大订单刚刚开始，所以当时收款非常少。整体上来说，预计今年公司的毛利率还是会比去年有所提升，这跟公司给出的收入增速和毛利增速的指引是相符的。如果刨除汇率来看，公司整体今年的毛利率还会比去年有所提升。因此，这一趋势可以延续。 Q：公司的各个业务板块后续几个季度的预期是否有调整？是否参考全年的业绩、会的、职业继续来做预期？ A：公司对各个板块的预期调整也没有调整，维持原来在年报中对各板块的预期。公司会参考全年的业绩、会的、职业继续来做预期。关于订单，因为通常公司是在半年报和年报中披露在手订单，一季报没有记录详细的数字，但整体大的化学业务板块提出大订单以后，仍然应该是保持着30%以上的一个强劲的增长态势。特别是像DMN业务，其实大家可以看到关管线当中的分子数还是保持了强劲的增长，testing业务在逐步的走上ATO保持增长态势，但因为ATO的项目数量和其他业务板块不太一样，所以期待接下去季度会有更多的项目数可以签署。 Q：关于药明康德的前二十的大客户增长，有季度性波动还是结构性原因？ A：药明康德的Top20客户增长主要跟季度性波动有关，大项目的交付会影响每个季度的收入情况。但全年Top团队客户的revenue的增长趋势不变。 Q：药明康德在港股的信托计划中激励费用预计会有多大影响？ A：根据陈总的回答，易绍伟跟前两年的设计是一样的，股数发行量不能超过去年发行量的15%，金额不能超过两二十亿港币。而港股的信托计划的前提条件是收入增长不能低于5%，毛利率增长不能低于12%，跟直营挂钩。根据目前的股价，港股的信托计划大约10~12亿港币左右。 Q：药明康德的小分子PDF新增商业化项目数占FDA批准的小分子创新教室数量的比例是多少？是否会成为常态？ A：药明康德新增的小分子商业化项目数包括全球主要原则（如FDA、EMA或中国MBA等），第一次批准算在内，超过第二次批准就不算。当前药明康德占全球临床管线分子的16%。根据Top团队的估计，药明康德在商业化方面能达到FDA批准的1/4到1/3。至于是否会成为常态，陈总表示不需要纠结具体时间点，因为药明康德的商业模式能够持续稳定高速增长。 Q：药明康德在小CM领域的竞争格局如何？未来市占率提升的趋势如何？ A：药明康德在小CM领域强调CRDMO商业模式，从巨大的管线中不断产生商业化项目，这些项目不仅有小的适应症，也有大的适应症。药明康德的商业模式能够给公司带来持续稳定高速的增长，未来市占率提升的趋势也会随之提升。 Q：投资者问：公司对未来的投融资趋势如何看待？ A：公司回答：投融资主要受美联储加息影响，目前市场consensus是5月初美联储会再加25个点，加息周期结束后，原来再买圈去的钱会流向高增长领域，我们预计今年年底或明年年初，帕布列克会开始IPO，好的团队创始人，融资是不成问题的。 Q：投资者问：公司对临床CRO业务的改变有哪些举措？ A：公司回答：我们持续将早期的临床前项目资源和客户资源介绍给临床团队，同时涉及中国团队的美国团队项目由中国团队一起管理，同时我们也在中国团队市场竞争的环境下寻找新的亮点，比如在新的分子种类和临床实验统计方法方面，我们有独特的优势和能力，希望能够持续发挥。 Q：投资者问：公司今年的人员招募情况和开办司机情况如何？ A：公司回答：今年的总体人员情况与去年年底持平或略低，其中进行了一些校园招聘，但也有自动离职的人员。开办司机没有变化，预计是80~90亿。 Q：投资者问：关于talkcity实验的增速放缓和海外需求，公司如何看待全年业务？ A：公司回答：我们独立业务收到更多客户问询，海外实验用户紧张是我们的机会，我们会继续向海外客户推广，我们有猴和动物房，以及相应的人员和能力，对于我们来说这是一个非常积极的信号，我们会将优势转化为订单和后续收入。 Q：投资者问：应收天数增长的原因和包材科客户回款情况如何？公司对今年atu订单和毛利率的预期如何？ A：公司回答：应收账款总体回款在正常范围内，平均应收账款天数在60~90天之间，根据不同客户有所不同。应收天数增长和大订单收款波动有关，但总体没有太大区别，也没有环境变化造成困难。关于ato，订单情况从3月开始逐步回升，下半年长期供货商业化订单会签署，全年毛利率目标是转正，但具体每个季度金额还要根据客户要求确定。全年新冠大订单收入还要根据客户最终要求确定，一季度贡献了约8亿左右的收入，占比约9%。 Q：华西证券的徐春亮提到了药明康德财务PPT里面披露的一个生物技术客户在今年一季度有50%多的增长。能否分享主要业务构成和海外客户业务占比情况？ A：药明康德的生物技术客户群包括欧美的大量上市和不上市的吧台公司，以及国内的八大太空等。这些客户群的增长强劲是因为大量项目持续不断地往后期走，尤其是在化学开门处理这块。药明康德的海外客户业务占比情况不在此次会议讨论范围内。 Q：市场担心中美地缘证券对海外小客户的影响，是否存在这个影响？ A：药明康德的管理层没有具体回答这个问题，只是说此类问题不在此次会议的讨论范围内。 Q：药明康德的临港基地关停对费用单的结合情况是什么？临港基地后续的处置是什么？ A：药明康德的临港基地的定位是将来做全球的工艺开发中心。此次关停主要是把GMP的生产车间停掉，工艺开发的团队仍然在运营。未来的计划是把临港主要用来做用作全球的工艺开发的这个中心。药明康德的管理层没有具体回答临港基地的后续处置问题。 Q：药明康德正文里提到了全球投资对生物斑块企业的影响，这个影响是从哪个维度去分享的？ A：药明康德的管理层表示，全球投资对生物斑块企业的影响更多是早期的项目，如化学端的R&D部分，以及无锡开门水和无锡瓦尔的早期的检测项目。但是随着这些客户的产品往临床二期临床三期，甚至商业化开始的话，这个方面的需求就是放量了。药明康德的管理层没有进一步具体分析该影响的维度。 Q：对于小分子的创新药的医药外包的公司来讲，药明康德认为未来全球的新的增长点会在哪里？ A：药明康德的管理层认为，除了小分子以外，还有其他模式的门单位在他的事就air都有一定的作用。药明康德看到的所有的单位形式从小分子到寡核苷酸、多肽一直到uselegy、therapia、biologics，都有他们的发展空间。此外，各种这些新的分子种类也可以以偶联或者多联的方式，这也是药明康德平台的长处，可以为客户提供更多样化、更灵活、更全面的解决方案。药明康德的管理层没有具体分析哪些新的分子种类会是未来的增长点。

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