重点提示【 检测服务】长坡厚雪，短期业绩佳估值安全边际充足，建议积极布局买入！
夜长梦山
2023-04-27 15:32:01
重点提示【 检测服务】长坡厚雪，短期业绩佳估值安全边际充足，建议积极布局买入！
选股思路：财报季行情展开，建议把握长期有基本面，短期23Q1业绩有支撑的优质赛道及公司。
1、检测行业长坡厚雪，稳成长确定性强
1）驱动力：长期来自全社会对QHSE等的重视，检测需求总是有增无减，短期受事件驱动还会加速进程；
2）增速：我国检测市场规模受益第三方趋势从2013年1399亿元->2021年4090亿元，CAGR达14.35%。
3）稳定性：当前经济复苏增长有望提速，且不受出口压力影响。
2、国信机械观点
检测行业经营稳健、现金流好，估值已消化到合理偏低水平，长期看好：
1）积极布局经营稳健的综合性检测龙头【华测检测】、经营有望底部反转的【广电计量】，关注加大检测业务布局的【中国电研】；
2）积极布局受益细分行业（结构性）高景气而快速成长的细分检测龙头【苏试试验】【信测标准】，左侧关注短期业绩承压的【思科瑞】【西测测试】。
[礼物]广电计量：我国领先的综合性检测公司，计量、可靠性、电磁兼容等行业领先，此前因疫情等外部原因收入增速放缓，而成本费用前置利润表现较差。现阶段负面扰动消除公司收入增长有望提速，带来经营反转向上。预计23-24年业绩3.38/4.47亿元，对应PE36/27倍。
[礼物]华测检测：综合性检测龙头，经营稳步兑现，基本面逻辑长期持续。估值从最高点80倍消化至23年29倍，纵向处于历史低分位，横向略高于海外龙头SGS，安全边际充足。23-24年归母净利润11.16/14.04亿元，对应PE29/23倍。
[礼物]苏试试验：环境与可靠性试验龙头，高毛利率环试占比提升到22年46.5%；芯片检测收入增长、盈利能力显著提升到22年的18.50%。有望持续受益于业务结构优化及下游军工+新能源车+芯片检测需求向好，预计23-24年业绩3.74/5.06亿元，对应PE31/23倍。
3、近期调研&更新公司：【华测检测】【广电计量】【谱尼测试】【信测标准】【苏试试验】【西测测试】【国检集团】【思科瑞】【钢研纳克】
选股思路：财报季行情展开，建议把握长期有基本面，短期23Q1业绩有支撑的优质赛道及公司。
1、检测行业长坡厚雪，稳成长确定性强
1）驱动力：长期来自全社会对QHSE等的重视，检测需求总是有增无减，短期受事件驱动还会加速进程；
2）增速：我国检测市场规模受益第三方趋势从2013年1399亿元->2021年4090亿元，CAGR达14.35%。
3）稳定性：当前经济复苏增长有望提速，且不受出口压力影响。
2、国信机械观点
检测行业经营稳健、现金流好，估值已消化到合理偏低水平，长期看好：
1）积极布局经营稳健的综合性检测龙头【华测检测】、经营有望底部反转的【广电计量】，关注加大检测业务布局的【中国电研】；
2）积极布局受益细分行业（结构性）高景气而快速成长的细分检测龙头【苏试试验】【信测标准】，左侧关注短期业绩承压的【思科瑞】【西测测试】。
[礼物]广电计量：我国领先的综合性检测公司，计量、可靠性、电磁兼容等行业领先，此前因疫情等外部原因收入增速放缓，而成本费用前置利润表现较差。现阶段负面扰动消除公司收入增长有望提速，带来经营反转向上。预计23-24年业绩3.38/4.47亿元，对应PE36/27倍。
[礼物]华测检测：综合性检测龙头，经营稳步兑现，基本面逻辑长期持续。估值从最高点80倍消化至23年29倍，纵向处于历史低分位，横向略高于海外龙头SGS，安全边际充足。23-24年归母净利润11.16/14.04亿元，对应PE29/23倍。
[礼物]苏试试验：环境与可靠性试验龙头，高毛利率环试占比提升到22年46.5%；芯片检测收入增长、盈利能力显著提升到22年的18.50%。有望持续受益于业务结构优化及下游军工+新能源车+芯片检测需求向好，预计23-24年业绩3.74/5.06亿元，对应PE31/23倍。
3、近期调研&更新公司：【华测检测】【广电计量】【谱尼测试】【信测标准】【苏试试验】【西测测试】【国检集团】【思科瑞】【钢研纳克】
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