(关注原因:短线。11月2日中国移动董事长杨杰表示2022年底实现全国乡镇以上5G连续覆盖,根据21年中报显示目前三大运营商三季度开始5G建设显著提速,目前PCB板块Q3出现了高增长的态势,明年资本开支有望维持增长,通信板块业绩有望持续向好。)
一、事件刺激:11月2日上午,2021中国移动全球合作伙伴大会主论坛在广州举行,中国移动董事长杨杰表示,中国移动将全力打造覆盖全国、技术先进、品质优良的5G精品网络,确保2022年底前基本实现全国乡镇以上5G连续覆盖,以及重要园区、热点区域、发达农村的有效覆盖。
二、
1)截至目前,中国移动建设5G基站超过56万个,规模全球最大。千兆光纤覆盖超过1亿户,数据中心机架超过108万架,智慧中台汇聚共性能力超过230项。发展5G套餐客户3.6亿户、终端客户2.5亿户。此外中国移动将于11月4日1PO上会,一旦通过审核上市,中国移动560亿元的拟募集资金将超过中国电信和中芯国际,并有望成为A股近十年以来最大IPO。
三、三大运营商持续推进5G建设脚步:在5G建设方面,三大运营商持续推进5G建设脚步,且5G资本开支集中于下半年。根据中报显示:中国移动2021年上半年5G资本开支为502亿元,全年计划约1100亿元。截至2021年6月底,累计开通5G基站50.1万个,计划于21年年底开通5G基站超70万个。中国电信2021年上半年5G资本开支为110.5亿元,全年5G资本开支计划不变,为397亿元。2021年上半年自建5G基站5万站,全年目标为自建5G基站18万站,力争在用5G基站达70万站。中国联通2021年5G资本开支350亿元人民币,年底实现可用5G基站目标约70万站,新增可用5G基站约32万站的目标。可见三季度开始5G建设显著提速,明年资本开支有望维持增长,5G建设持续推进。
四、5G用户渗透率逐步提升:截止2021年6月,三大运营商5G用户总数累积破4亿。其中中国电信、中国联通的累积5G用户数分别为1.31亿户和1.13亿户,而中国移动的5G套餐用户数处于领先地位,已突破2.5亿户。21年7月三大运营商5G用户渗透率较4月显著提升, 电信和联通的5G用户渗透率分别提升至36.18%及36.45%;中国移动5G用户渗透率提升至 26.51%。
五、通信板块业绩持续释放。数据显示,2012-2020年年通信板块营业收入呈稳步上升趋势,截至2020年年底通信板块营业总收入达 7210.31 亿元,同比增长3.85%,净利润达199.50亿元,同比增长886.32%。其中PCB、光模块、IDC板块业绩持续创新高。以PCB板块为列:2020 年PCB板块的营业收入和净利润再创新高,实现营业收入451.79亿元,同比增长10.32%;实现净利润总和59.44亿元,同比增长12.03%。值得注意的是最新三季报显示,PCB板块公司Q3出现了高增长的态势,随着5G建设持续推进,预计2022- 2023年资本开支仍将维持同比增长,并在2023年达到首个投资高峰,通信板块业绩有望持续向好。
六、5G产业链:
(部分资料来自中信建投、东吴证券、招商证券研报)