行业仍旧处于调整期，且年底年初以来强调一季度收益大概率优于全年表现，主要原因如下：
(1) B/G端季节特性。年初至春节前后下游客户的预算就已经相对确定，后续变化较少。
(2) 现时主题断档。AI除了算力外，应用缺乏量化对标映射的估值锚，后续催化剂节奏较慢；信创如早前报告所述已经大幅常态化；数字经济和数字要素等缺乏可具象的主题式参考或短期可执行的政策推动。
(3) 财报已体现。整体符合预期，相对稳定而有所改善。

勇于甄别估值合理且产业与公司趋势向好的结构性机会：
(1) 工业软件：估值处于相对底部，但长期逻辑和中期表现及预期都没有削弱。
(2) 应用软件类大市值公司，石基信息、恒生电子、金蝶国际，并关注金山办公。
(3) 高成长的稀缺次新股星环科技。
(4) 算力类：低估值的紫光股份，关注寒武纪的调整节奏和幅度。
(5) 医疗IT：年度看处于拐点期的细分领域。

四月初提示行业回调风险，原因如下：
1.行业季节属性明显，二季度若没有超预期催化则会导致机会成本大增从而引起调整。
2. 一季度主题催化较为强烈，至三月底时已面临挑战。

调整之下的机会甄别。
1.基本面，一季报打下基础，二季度有望进一步修复。
2. 估值，随着主题行情回落，部分公司回到合理区间。