(关注原因:短线、中线。我国第七次人口普查数据公布,券商表示结合现状来看,育龄妇女规模下降、总和生育率下降、二孩生育率提高将助推辅助生殖需求提升。公司是目前国内规模最大的生殖中心之一,有望深度受益。中期来看公司的 12000 张床位有望贡献超百亿营收,近期公司突破历史新高,中线值得关注。)
1、人口低速增长,老龄化加深。5月11日早上我国第七次人口普查数据公布,国家统计局局长宁吉喆表示,人口老龄化是我国社会发展的重要趋势,是较长期的重要国情,应对人口老龄化,既有挑战,也有机遇。挑战方面,人口老龄化减少了劳动人口,加重了社会保障负担。但同时也要看到,老龄化促进了银发经济的发展,增加了老年服务的消费和技术进步等。值得一提的是,在老龄人口中,60至69岁低龄老年人占比超过50%,发挥余热的潜力较大。一老一小人口比重上升,凸显了一老一小问题的重要性,老龄化成为今后一段时期我国的基本国情。
2、人口普查结果助推辅助生殖需求提升。数据显示我国人口发展中存在结构性矛盾:育龄妇女规模下降、总和生育率下降、出生人口数量走低。此外,在单独二孩、全面二孩放开的政策推动下,二孩生育率明显提高,2013年二孩占出生人口比30%左右,2017年提升至50%左右。券商表示结合以上现状来看,育龄妇女规模下降、总和生育率下降、二孩生育率提高(高龄产妇更多,不孕不育率提升)将助推辅助生殖需求提升。公司旗下西安国际生殖医学中心是目前国内规模最大的生殖中心之一,建成后具备4万例(试管婴儿)IVF周期。2018年获得陕西卫健委准入,2019年通过了卫健委专家复审验收,目前生殖中心一年的试运行期已经顺利结束,完成了200多例人工授精业务。(试管婴儿)IVF业务待获批复阶段。
3、辅助生殖前景充满想象。随着全球不孕不育率的快速提升,辅助生殖市场迅猛发展,Frost&Sullivan预测2023年全球市场规模将达到317亿美元,相较于美国18年辅助生殖治疗渗透率30.2%,中国同期渗透率仅为7.1%,有巨大的可发展空间。值得注意的是中国辅助生殖领域市场需求缺口较大,2018年我国辅助生殖市场规模266亿元,近五年年化增长率为15.8%,同时市场准入门槛较高,牌照稀缺,牌照申请限制严格,申请周期长达五六年,拿到牌照后也设置试运行期限并有严格的流程检查。目前市场以国有医疗机构为主,民营机构针对中高收入客群精细化服务,迎来发展好时机。券商推荐辅助生殖相关个股:锦欣生殖、麦迪科技、国际医学。
4、公司地处陕西西安,自2018年全面转型为医疗服务型企业以来,公司业绩不断增长。公司旗下现拥有西安国际医学高新医院、西安国际医学中心医院、西安国际医学商洛医院、西安国际医学生殖医学中心等医疗机构,三年内合计医疗床位数量将达到12000张,全部投入使用后有望实现营业收入规模过百亿元。其中西安国际医学高新医院是西安高新区目前唯一一所三甲医院,床位使用率长期超过100%。5月10日晚公告,公司发布股权激励,以2021年5月7日为授予日, 授予545名激励对象3529.9176万股限制性股票,限制性股票授予价格为5.86元/股。(部分资料来自国元证券、兴业证券、天风证券研报)