创维数字：纯正VR标的，国内机顶盒龙头

（关注原因：中线，公司VR业务纯正，软硬件一体多方向发展）

1、公司在VR业务方面布局众多：

1）公司VR产品未来的突破点，对标美国国际巨头，会体现在新显示、新交互方面持续的新突破及内容合作与行业应用更加丰富化，公司将推出更高性能头手六自由度的短焦VR等产品及基于医疗行业等应用的AR预研；

2）公司VR团队也在研究尝试将8K盒子作为云端计算处理单元，8K盒子通过有线或者无线方式与VR眼镜连接，VR眼镜主要作为显示单元，8K盒子作为云端处理单元，从而减轻VR终端设备的成本和重量，探索VR眼镜在各个领域未来的普及，基于8KVR直播流媒体硬解码能力，目前已有VR一体机和短焦VR眼镜等多款成熟产品量产并实现销售，如：V901、S802、S6Pro等，支持360°沉浸式看8K全景；

3）与电子信息产品标准化国家工程实验室合作，将围绕虚拟现实/增强现实等产品和技术方面的标准制定、检测认证等，合作建设“虚拟现实技术/增强现实技术联合创新实验室”，解决VR/AR产业的标准化问题，实现产业规模效应，促进产业发展；同时，创维VR将联合深圳市8K超高清视频产业协作联盟，主导制定VR一体机分级评估标准，并与40+企业协力完成SUCA智慧教室团体标准，助力实现整体目标智慧教室测评认证体系建立；

4）已经申请了180项专利技术（已授权100余项），拥有IMU和视觉融合算法、手势识别与位置跟踪算法，云VR快速编解码等技术，开发了VR系列软件应用及平台系统，如：云XR终端高清视频技术软件系统，多人虚拟现实的交互应用系统，多人社交跨空间应用系统，；

5）VR医疗方面：公司Pancake短焦VR产品与美国IrisVision合作，将VR头显用于弱视辅助治疗,公司5G+VR隔离探视落地昆明医科大学第一附属医院等30余家医院；

6）教育方面：公司VR+教育中标中移（成都）信息通信科技有限公司5GVR智慧教室服务等项目；与教育行业伙伴合作推出行业首款K12素质教育专用学习一体机（BJB/VR），基于沉浸式VR教学体验及助力学生高效学习，为K12教育行业的素质教育提供支撑及解决方案，以及基于大幅提升效率、降低运营成本的VR教育培训（飞行训练、驾驶模拟、器械操作等）；

7）文旅方面：主要是景区的5G8KVR实时直播、VR录播，城市面貌及5A景区的8K全景视频展示等的行业应用及解决方案，5GVR虚拟技术等在文旅领域的应用，助力文旅产业的智慧升级，VR业务中标中国移动2021年云XR终端高清视频技术软件研发项目，为硬件落地做好系统平台准备，同时，创维VR内容制作团队也拍摄了国内5A级景区的8K全景视频，如：四川32部，重庆16部，贵州12部，云南29部，山西6部等；

8）在国家重点研发计划2022年北京“科技冬奥”重点专项“冰雪项目交互式多维度观赛体验技术与系统”的课题“VR交互式智能终端与系统”中，创维负责VR头盔技术的攻关，包括8K实时编码器、VR视频自适应传输系统、8K机顶盒和超短焦VR眼镜等创新产品和系统，助力冬奥冰雪项目的精彩呈现及体验；

2、公司在汽车电子方面也有布局，旗下汽车智能电子业务以独立车载显示系统为核心，聚焦超高清显示触控系统和数字液晶仪表，面向整车主机厂提供智能显示系统、数字液晶仪表等产品，目前公司合作的汽车前装厂家有奇瑞、一汽大众、吉利、SMART、长城、北京现代、江淮等品牌车厂，并积极拓展其他TOP20的主机厂客户。

3、公司致力于为全球用户提供全面系统的宽带网络连接、超高清终端呈现及行业应用综合解决方案，长期以来专注于数字智能终端、宽带网络连接设备、融合终端等产品的研、产、销及软件、系统、平台的研发设计，主要服务于电信、通信运营商及数字电视运营商，机顶盒占有率市场领先。

公司产品有数字智能机顶盒，包括数字4K、AndroidTV、IPTV、OTT等各种类别的盒子；融合终端包括宽带融合（PON+Wi-Fi+Video）、智能家庭网关（包含PON上行网关、IoT网关等智能化）、智能组网（支持Wi-FiMesh,G.hn）等；宽带网络连接设备涵盖光纤接入设备（GPON/EPON、10GPON）、Wi-Fi5/Wi-Fi6无线路由器、CableModem、4G/5GCPE等。

4、此前公司公布2021年三季报。公司2021年1~9月实现收入76.2亿元，YoY+28.4%；实现业绩2.7亿元，YoY-4.3%。经折算，创维数字2021Q3单季度实现收入30.5亿元，YoY+36.7%；实现业绩-1526.8万元，YoY-114.9%。因公司客户国安广视被申请破产清算，公司Q3计提较多信用减值损失（Q3单季度信用减值损失为2.6亿元），导致业绩下滑较多。剔除信用减值损失影响，测算公司Q3单季度业绩为2.0亿元，YoY+115.1%，为历史最好业绩。

（相关资料来自公司公告、调研纪要等信息）