事件：近日迈为中标REC的HJT整线设备订单，用于REC位于新加坡的400MW异质结电池生产线。
 
迈为设备性能超REC预期，HJT整线设备首次出海
REC与迈为的合作始于2019年REC新加坡600MW的HJT示范线，该线的设备选型为梅耶伯格的PECVD、PVD以及迈为的丝网印，2019年10月10日量产。自此REC开始对迈为的整线设备进行了长期的考察，此次400MW订单落地基于REC对迈为设备的大量可靠性测试、效率测试，认为迈为设备的性能达到甚至超出REC的预期。此次落地的HJT整线订单采用210半片技术，设计产能约为11200半片/h（整片为5600片/h）。
 
海外市场更偏好HJT，REC坚定选择异质结
不同于国内的技术路线之争，海外偏好HJT路线，HJT设备市场空间广阔。在海外判断组件是否合适的唯一标准是LCOE，尤其是在一些温度较高或者地形较为复杂的地区，比如北美、中东、日本、印度，都是偏好HJT的地域。尤其是在美国这种高附加值的地方，业主会对更高发电效益（双面率达到90%）、更低BOM成本的HJT组件有更高需求。
REC是一家总部设在挪威的太阳能电池、组件和多晶硅制造公司，运营总部在新加坡。其中电池中心在新加坡和印度，组件中心将在法国、美国、印度和新加坡。继400MW订单后，REC 也开启6GW的招标（包括印度4GW+新加坡1.8GW）, 计划在2022年年底投产。REC预计在2023年达到15GW的HJT产能，其中印度10GW，新加坡5GW。
 
基于性价比优势和服务优势，国产设备出海市场空间广阔
迈为股份此次获REC整线订单，一是体现国产设备商自身的设备性能优异，二是国产设备商具备性价比和服务优势。
2019年梅耶博格提供给新加坡REC的HJT示范线设备，单位设备投资额达8-10亿元/GW，而迈为目前提供的设备单位投资额约为4亿元/GW。设备商在行业发展中的定位是降本增效，国外设备商缺乏强大的零部件供应链体系和大量的组装工人，在行业发展中退出竞争的案例，在锂电设备、光伏硅片和电池片设备均出现。我们判断硅片环节的晶盛机电、电池片环节的迈为股份、组件环节的奥特维将受益于广阔的海外市场空间。
 
投资建议：电池片设备建议关注某HJT时代布局前瞻的公司；硅片设备推荐【晶盛机电】；组件设备推荐【奥特维】；热场推荐【金博股份】。
 
风险提示：下游扩产不及预期。