Q：混合光源的技术，未来的降本空间有多大？ （1）超级混光技术现阶段应用于 9000 多价位的产品以及一个 7000 多的柔光艺术电视上，我们希望通过 0.5-1 年的时间完成技术从高端向低端的布局。 （2）国内的蓝光效率比不上日本，短时间内出现高质量的国产化蓝光比较困难，但长时间看是有可能国 产化的。此外国内的红光激光器做的比较好，产业布局的趋势比较明显，未来也能看到降本空间。 （3）半年到 1 年内，公司大部分产品会用上这个技术来优化消费者体验。这个技术从成本和性能上看都 优于市面上的技术，未来有望会成为下一代技术的主流。 Q：在疫情背景下，公司如何平衡产品的价格？ （1）我们确实观察到消费信心不足或在复苏中，但公司坚持研发投入，做更好的产品，让产品本身有很 好的体验的初心没有改变。例如，从目前的 RS Pro3、Mira 看，价位还是相对较高，但由于用到更新的技 术，还是广受好评，消费者体验更好。我们不会单纯追求低价，会保证消费者体验。 （2）随着研发深入，目前也出现了非常多的技术路线，既使行业均价下降，又提升了性能，我们在持续 探索。未来公司将保持合理的毛利率来实现企业的有序经营，而非根据竞争环境的变化推出一些低质产品。  Q：公司在美国、欧洲的中高端产品的推广情况？美国线下渠道的推广进展？ （1）欧洲的德语区的市场做的很扎实，2022 年底做到了德语区 Media Markt 的 GMV 第一名，在整个德国 的高端市场布局上取得成功。 （2）美国市场进展缓慢。美国进了 Bestbuy 的官网，但需要先线上测试再转入线下渠道，目前线上测试 比较受认可，基本告一段落了，线下门店开始拓展。美国地区的发展会受到 Epson 的一些阻力，此外还有 授权问题（奈飞是 linx 系统的，没有迪士尼，谷歌系统没有奈飞），后面想办法会想在内容端上补齐。 （3）2022 年海外增长 80%多，销额 7 个多亿（不到 10 个亿），其中日本做到了第一、欧美也取得了较好 的效果，线下我们慢慢铺设了上千个门店展示和露出，都是比较好的地段；美国在开拓的初期，重心放在 重要渠道的突破上；此外，很多海外区域公司还没有涉及，包括东南亚、中东、南美，后续会加大开拓这 些空白市场的力度，也会延续在发达国家的经验，争取取得较好的增量效果。 （4）公司还有很多需要学习的地方。第一，要解决不同区域的内容问题，在拓渠道时扩大和内容方的合 作。第二，渠道开展过程中要加大 markting 的宣传，这方面也是公司在积极学习，并领先于行业的地方。 第三是国外品牌的竞争，包括推出差异性产品和一些市场竞争手段，这时候会考验全球化竞争的能力，目 前中国品牌出海是不可逆的趋势，会尽可能多投入资源。  Q：过去几年持续加大研发投入，研发费用率比较高，后续研发费用率的空间？ 作为研发驱动公司，后续研发费用率不会因为取得阶段性成果而下降。短期看，公司可能会因为宏观环境 等原因出现毛利率的下降，但长期看研发费用的投入会带来产品毛利率的提升。  Q：2 季度产品结构的优化对利润率影响？ （1）新的技术和新的产品对毛利率有积极的贡献，此外渠道结构也对毛利率有积极的影响（海外的毛利 率高于内销的毛利率）。 （2）从拆解毛利率的角度，一方面海外收入相比一季度的占比在提升，新品的收入占比也提升。但另一 方面，有一些产品在价格调整过程中，会短期影响毛利率。 （3）毛利率未来的提高可能不是提价导致的，而可能是通过增加研发、提高产品差异性，带来产品价格 结构变化，从而出现客单价更低，毛利率更高的态势。 Q：未来研发费用的投放方向，会形成一个产品涵盖音响、幕布在内的家庭影音娱乐公司吗？ （1）研发方向会围绕投影，并根据前沿技术进行持续发展。目前物理学仍在快速发展，之前的光学技术 算传统的光学，现在会探索 ToF 结合超表面的技术，以及显示方向的基础研究等。 （2）这次发的配件产品短期内还是围绕投影进行布局，是通过一个个小的创新去解决用户的痛点，目的 是为了把用户体验做的更好。  Q：国内线下渠道的布局以及今年拓店的进展？未来 2-3 年，海外不同的市场环境中线下渠道布局的规划？ （1）疫情解封后门店的销售情况有一些恢复但没达到我们的预期，可能是购买力上有一些压力。今年门 店的策略比较差异化，在核心商圈中会把门店位置调整到更好的地方，而对一些非核心商圈，我们会相对 保守一些。具体的门店数量短期没有做特别清晰的规划，因为线下的投入比较偏重资产。 （2）海外的新市场中，今年会增加对中东和东南亚这两个 GDP 增速全球领先区域的拓展，后续会拓到更 多的区域。对于非洲和拉美这种发展中国家，会重点做一些入门级产品的推广，和欧美有所区隔，现在欧 洲卖的最好的是 1000 多欧的产品，这个价位在东南亚可能卖不动。  Q：境外渠道的铺设战略？咱们公司的产品相对于国内同行有什么优势？ 以欧洲举例，传统的灯泡机厂商还比较多，包括索尼、EPSON、宏基等。这些传统投影厂商的思路更多是 直接把商用产品带给家用，但家用产品不太可能使用灯泡光源，也对产品的智能性有更高要求。目前欧洲、 美国市场有些像极米刚创业时期、八九年前的中国市场，还存在很多低端的单片机和偏玩具性质的产品。 极米的产品有代际优势，具体表现在智能化、3C 数码的设计等。  Q：激光电视的新业务发展前景？ （1）激光电视我们一直有所关注，但今年面板价格下降后，激光电视销售遇到一些挑战。过去 100 寸的 液晶电视很贵，但现在随着高世代线的量产，价格下降很快，因此我们对激光电视市场的看法不是非常乐 观。未来我们认为小屏幕电视更多作为一个摆设，市场会急剧萎缩。 （2）正是基于这些思考，我们发布了这次的 mira 柔光艺术电视。背后的逻辑是基于三星 freestyle 和 frame 这样的产品得到了很多年轻消费者的认可，其中的定义便是把电视做成家居、装饰的定位。 （3）我们认为电视产业的下滑不是价格的问题，而是消费者需求发生了变化，最后打败电视的一定不是 电视，而是另一种形态的产品，因此我们在节能、审美和健康方面进行了设想。激光电视的外观还没有跳 出传统电视的束缚，价格也不菲，在过去几年的增长也没有指数型增长。这次发布的 mira 改变了电视的 形态，会同时充当装饰作用，是目前价格最低的 100 寸电视。此外，它对于眼睛的保护作用也是和电视一 样的巨大差异。最后，它的耗电量只相当于一个 50w 的灯泡，是非常节能的。  Q：快乐星球的竞争情况以及该产品 618 的营销手段？ （1）希望快乐星球独立发展，因为产品面对的客群还是价格敏感客户，短期内不会把两个品牌关联起来。 从产品上看，产品的技术路线和市场所有玩家都不同，在亮度、影音体验上都有竞争力，但在触达消费者 的方式下还是可以使用原来的渠道。 （2）公司在创业初期就关注各个技术的发展，在 LED、单 LCD、 3LCD、LCOS、DLP 和激光等技术上都有丰 富的储备，之前单 LCD 的产品没有问世的原因还是因为公司对产品的性能、亮度、可靠性和色彩有一些担 心。随着我们的研发逐步深入，找到了提高亮度、可靠性的办法，因此推出了快乐星球的产品。产品的战 略还是独立发展，对他独立发展有信心还是基于 2 点：（1）产品力强。首先，产品亮度是同价位产品的 2 倍；其次，可靠性超过市面所有产品，最后技术形态相对于全封闭等产品领先。（2）市场策略不是为了 赚钱，而是战略性探寻 LCD 市场的潜力，因此毛利会全部投放到渠道商，所有的小红书、抖音各种宣传方 式都有可能触及，因此即使未来 LCD 占比大，我们也不会掉队，有信心占到多数的比例。 Q：Mira 产品的推广？新渠道的想法？ （1）Mira 推广的方式主要侧重于线下门店体验，因为它的形态比较新，光靠电商的推广很难建立认知。 Mira 是大家眼前一亮、购买冲动的产品，一开始让大家在线下体验也是基于将近 4000 万的庞大电视市场 下保守的做法，我们认为这是一个长期的替代过程。抖音会通过极致性价比让很多人有购买冲动，我们希 望收集更多反馈后，再采取大规模的宣传。此外我们对技术也有充分的自信，相信竞争对手不会很快推出 类似的产品。最终瞄准的市场是电视市场，会走的更稳一点。 （2）新渠道的策略：去年底组建了抖音的运营团队，目前消费者注意力都集中在抖音的渠道上，但因为 产品目前的客单价比较高，也在和几百块客单价的抖音一起在积极的配合，让消费者更愿意在抖音渠道付 费，这个方向的探索会一直坚持。抖音 1 季度还是有同比 100%以上的成长。  Q：混合光源的技术壁垒？公司如何持续打造极米等于投影的消费者心智？ （1）混合光源技术是公司根据对三色激光、LED 路线等所有市场所有的技术进行分析后，找的一个最优解。 虽然这一块技术有自己的专利，但消费电子很难做出一个只有自己做出来的东西，行业各家都有自己的技 术路线人设，欢迎大家都来做这个技术，把声量做的更大。 （2）其他几个技术都有明显的短板，单色激光色域差、三色激光观影不舒适，是有违产品的价值观的。 我们找到大量的用户做测试后，发现三色激光的用户很难长期坚持观察，退货率也达到 1/3；单色激光效 率还行，但颜色不好，最好的应用环境是商用办公的 PPT，白底黑字不需要强调色彩。总体看，我们对自 己选的混光路线是有自信的。 （3）对品牌的建设来看，产品创新和技术创新是基础，打扎实以后品牌才能得到更多消费者的认可。我 们更多的精力聚焦在创新上，此外也认可营销的重要性，因此今年在抖音和小红书做了大量的推广。  Q：色域上 RS Pro3 色域有下降，是超级混光未来能解决的东西？ （1）RS Pro3 的色域是高于 RS Pro2 的，误解主要是计算口径不一样，色域有几套标准，从覆盖率的标准 看是高于的。 （2）抛开色准单纯看色域是不妥的。 （3）超级混光不是日本企业之前用过的技术。第一，当时日本推出的技术是蓝色激光+色轮变成一个颜色， 再混上另外两路的 LED 光变成了混合光源，本质还是三路荧光。但我们用的红色的纯激光+LED 光线，使色 谱能出现连续的光谱，唯一的相同点是混色。第二，从亮度、色域和色准来看我们的技术都非常领先，不 能和以前的日本技术混为一谈。 （4）超级混光技术方案的色域覆盖率高于全色 LED，也高于同色准下的三色激光，但如果放弃其他指标只 做色域，和三色激光比不好说。  Q：DLP 芯片供应方面中长期的规划？ （1）投影的技术除了 DLP 还有很多，现在我们是开放的探索各个方向的技术给消费者更好体验，芯片也 是如此。 （2）极米不是一个只有 LED 技术的公司。首先刚上市的时候就有 LCD 产品，只不过后面剥离出去了； 3LCD 也很早就推出了类似的产品（D1）；LCOS 也涉及很早，产品都已经送样过了。选择某一条路线是要基于技 术发展、产品实验等方面的综合考量。  Q：稳定核心团队的做法？ 主要还是长期的期权激励方案，其次也给予了高于行业平均水准的薪资，上市以后薪资水平在逐年提高。  Q：AI 技术对投影的产品赋能？ 公司有前瞻、积极拥抱变化的视野，会密切关注 AI 的发展，如果有应用可能，公司一定走在最前端。 Q：创新的机制安排？如何保持创新的活力？ （1）创新一直是公司坚持的战略，提出了产品和技术创新两条主线。我们每个星期都会和研发人员进行 沟通，技术创新有专业的博士团队，有比较强大的团队来保证。 （2）公司会把东西做扎实了才推出，比如 mira 产品之外，还有一个单机版 M1，它的参数和体验也大幅领 先同价位 3000 多的产品。我们会把很多东西做好再推出去，比如快乐星球的推出是为了解决很多问题， 做好了才能把产品推出，很多时候慢才是快，快才是慢。  Q：产品的形态创新的规划和安排？ （1）在形态创新上，我们会遍历所有的可能性，尝试很多可能性，比如基于现有的光学能力、摄像头 ToF 感知能力以及整机能力上的创新。类机器人的体验挑战还比较巨大，还需要一定的时间，但我们会认真思 考，不会随便蹭热点。 （2）创新包括整个形态向前发展的大创新和其他的小创新。公司目前还是在引领整个行业在前进，各种 创新不胜枚举。大家关注的产品形态创新上，我们认为必须经过长期的考验，才能成为行业的潮流。而我 们认为推出的 Z 系列、H 系列才是真正有效的创新，而有些悬浮音箱等产品基本泯然历史。 我们在预研过程中已经进行了大家提到的各种产品形态探索，同时也在进行底层技术创新，未来有机会将 各种创新进行结合，希望像苹果一样几年磨一剑的去做。，目前，出于各种原因，前沿技术主要用在了主 力机型上，未来可能会下放到其他产品。  Q：超级混光对未来产品的小型化有影响吗？ 现阶段还是往性能方向在走。小型化是一个趋势，但很多时候性能和小型化是需要有一个平衡的。  Q：好产品怎么获得市场认可？ 好产品会自己说话，看看市场后续的看法，我们现在做的更多还是把产品做好，通过发布会和大家公告， 形成一些口碑和传播，我们也对产品在体验、指标和质量控制上的竞争力有信心，我们会保持耐心。