调研要点：新致软件作为国内金融领域领先的方案商，除了业绩有望呈现显著修复，还将基于大模型开发面向保险、银行、企业等行业的知识管理、智能营销、虚拟助理等应用，目前已经有产品落地并获得积极反馈，我们建议投资者重点关注。　

＃订单良好，全年保底1亿左右利润　

保险银行等金融客户今年需求良好，公司年初以来订单增长40%，增速处于较高水平。根据客户23年预算等情况预计，公司指引全年有望实现17亿收入，按盈利能力恢复至6%-7%净利率指引，23年业绩有望达到1.1-1.2亿左右。　

＃基于大模型的智能应用已开始落地　

公司依托大模型技术，正在开发智能知识库、AI虚拟助手、智能营销三大方向应用，其中知识问答与销售对练机器人已经推出，面对国内500万左右的保险代理人群体，均按198元/年费进行收取，目前产品测试反响良好，可以帮助代理人提高销售效率、优化培训效果，预计6月开始逐步转化为正式付费用户。　

＃公司AI产品有壁垒、未来有空间　

公司在保险营销系统领域拥有较为显著的优势，对相关场景的理解以及数据资源的积累很难被复制，而保险行业从业人员众多、降本增效需求迫切，是大模型在垂直行业落地的重要方向。此外，银行、汽车等行业也是公司优势领域，也将推出类似产品和更多功能模块。公司目前今年AI SaaS产品实现2亿元的收款，如果能够实现，将成为智能产品落地的领先公司。　

我们认为，不考虑SaaS业务贡献，按公司指引目前估值在23年30倍左右，有着较好的按安全边际，而AI产品的迅速商业化，有望带来公司价值重估，建议投资者重点关注。