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IGBT:碳中和核芯赛道,“天时地利人和”机遇
058被涨停追的大圣
超短低吸
2021-11-02 09:01:54
信达电子】IGBT:碳中和核芯赛道,“天时地利人和”机遇

天时:赛道好,景气度高:下游新能源汽车、光伏风电持续大爆发。节能环保是未来能源发展主线,IGBT则为碳中和核心器件。国内新能源汽车销量持续数月环比正增长,9月国内销量35.70万台,环比达11.22%,同比更是达158.81%。光伏装机容量亦持续超预期,1-8月装机22.05GW,同比增长45%。且近期国内首个风光大基地100GW项目正式开工落地。IGBT作为汽车、光伏逆变器及风电整流器核芯器件,占成本构成3-4成以上,将持续受益于行业爆发趋势。

地利:壁垒高,格局更优:新能源汽车需保证使用寿命长达10年以上,并确保安全上路驾驶需求,光伏风电需满足户外严苛冷热环境要求,均对IGBT可靠性、稳定性要求极高。同时,IGBT供应商为进入市场,需首先通过下游厂商长达1年以上的验证周期。使得IGBT赛道有较高的准入壁垒和客户壁垒。厂商一旦进入后较难被更换。

人和:国内厂商迎来替代机遇。由于全球成熟制程晶圆产能紧缺,英飞凌等海外龙头交期大幅延长,更给国内公司带来加速替代机遇,下游车企、光伏风电厂商纷纷给予试用机会。另一层面,替代机遇也是源于国内供应商产品技术水平的快速提升。如士兰微、中车时代电气、斯达半导、宏微半导等均将于今年下半年或明年推出完全对标英飞凌7代微沟槽产品,加速追赶龙头厂商。

士兰微:国内IDM功率领军,IGBT迎超预期进展。家电IPM模块正全面替代日系厂商,工控打入汇川、英威腾等供应,汽车IGBT于菱电电控、零跑批量,并于吉利、上汽、比亚迪等定点突破;光伏亦已推出。

时代电气:显著低估的IGBT巨头。除轨交电网外,公司亦于新能源汽车、光伏风电领先突破,汽车方面进入广汽、理想、小鹏等A级车以上车型供应,光伏风电亦进入阳光、远景、金风等

斯达半导:工控基本盘稳固,新能源汽车、光伏迎突破。公司在工控IGBT地位稳固,具有向海外龙头直面竞争能力;汽车方面除A00级客户外,正迎来广汽等A级车以上车型订单;光伏方面与阳光电源等大客户进展顺利,并实现模块产品突破。

新洁能:工控、光伏IGBT进展超预期。不止于MOSFET,公司在工控、光伏IGBT进展亦迎来快速突破。如光伏进入阳光电源、德业、固德威等供应,有望迎来数亿级营收。


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