【国盛郑震湘团队】华天科技：受让少数股权，增厚盈利能力
王小明
长线持有
2021-03-03 08:58:47
【国盛郑震湘团队】华天科技：受让少数股权，增厚盈利能力
公司拟以7.44亿元受让大基金持有的华天西安27.23%股权，交易完成后公司将持有华天西安100%股权。截止2020Q3，华天西安净资产25.5亿元，2020Q1~Q3营业收入15.80亿元，净利润6192万元。本次受让价格约1.05倍PB，较为合理，且有利于增厚公司盈利。
华天西安主要包括FC和打线工艺，已经具有较高封装水平和产业规模，未来将进一步优化产品结构、提升竞争力。目前，封装测试环节高度景气，供不应求，行业普遍涨价，华天西安有望受益于高景气度。此外，华天科技天水厂、昆山厂、南京厂也都需求旺盛。
公司卡位布局CIS、存储、射频、汽车电子等上游领域封测，TSV-CIS量价齐升，5G、新能源推动射频、汽车电子持续升级，受益于行业高度景气。
风险提示：下游需求不及预期
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华天科技
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