【白酒跟踪92】酒鬼酒三季度内参高增长业绩弹性大，洋河M6+经受旺季检验，预计洋河三季度降幅收窄
 
[玫瑰]1、我们预计酒鬼酒Q3收入增速在35-40%，一方面内参酒延续高增长，今年翻倍目标有能力完成，公司内参明年翻倍目标目前有较大信心完成；另外酒鬼酒系列Q3实现正增长（1-9月恢复正增长，今年上半年下滑23%，三季度预计恢复不错正增长）。另外公司7月收到非经常性损益7000万左右，我们预计公司Q3归母净利润增长400%左右。
 
[玫瑰]2、洋河M6+经过双节旺季的检验，渠道和消费者接受程度良好，基本宣告上市成功，验证了公司调整方向的正确性，四季度至年底公司会按照相同思路上市M3+，明年继续调整海之蓝和天之蓝，公司经营逐渐进入正常轨道。三季度公司延续控量挺价策略，目前渠道库存已经较低，我们预计三季度回款端下滑4-5%，降幅收窄，预估未来几个季度在低基数和低渠道库存的背景下会恢复正增长。