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一路向北的龙头选手

2022-01-08 11:01:05

近期经营情况？
主轴全球市占率约30%；涵盖1.5-8MW主流机型。
锻造主轴，今年新开发了东方电气、华润风电，小批量供货。
扩产后将增加5.4万吨锻造产能和1万吨铸造主轴基加工产能，总共有19-20万吨锻造能。
今年实现铸造主轴全流程供应，为之后开发直驱/半直驱机型的铸造主轴提供基础，上电小批量供货，运达/远景在第三方检验，金风和维斯塔斯开发中。铸造达成后，将具备4.5万吨铸造产能。

22年零部件涨价情况？
22年海外订单21年底已经谈完，受原材料价格上行和海运费上行（有的需要我们自己承担），价格普遍有增长，增长大的10%，小的也有几乎不变的。剔除海运费以外，5%以内上行。
国内在谈判，比较艰难。我们是受原材料冲击，整机厂受招标价格冲击。我们是对3MW以上产品对涨幅的诉求比较强烈，大兆瓦机型我们质量保障市场份额也大一些，小兆瓦降价是不可能的，谈判也在积极进行。

21年原材料上行？
21年价格相对于20年原材料涨了50%左右。

原材料占成本？
我们原材料是钢铁料和合金，占比成本50%不到，产能一半是下脚料，外购原材料占比不到30%。

运费涨价能够全部cover吗？
目前能够覆盖。

毛利率22年？
售价方面：海外客户已经提价了，剔除海运费平均有3%增幅，不考虑汇率大幅波动情况下；国内的话，售价比21年乐观一点。
成本方面：21年原材料价格陆续涨的，锻造主轴一季度45%，后来逐季有下滑。所以22年如果原材料价格如果一直维持高位，那么22年成本是高于21年平均的。
另外一个影响：每年四季度天然气价格有一定增幅，所以对11月 12月 1月成本还是有一定影响的。

签完订单后几个月交付？
跟客户签年度框架协议，确定价格、份额、每个月交货的量。实际上客户有需求发货前会提前2个月给我们订单。

公司在主轴细分领域领先原因？市占率靠前有几家中国企业？
06年到现在也经历了一个进口替代的过程，到现在，锻造主轴国内在全球的市场占有率80%以上，95%左右都在亚洲。
首先一个影响因素是成本，还有一个是质量，现在能慢慢高于全球质量需求。我们在风电锻造主轴在全球市场占有率能达到50%。（锻造主轴是供双馈机型的）

为什么客户报价差别那么大？
我们产品是定制产品，每个客户对机型设计是不一样的。有的承载扭矩很大，质量要求就高，对主轴设计要求不一样。
钢材类型不同，加工过程，车床都会不同。

近几年毛利率大幅波动原因？
2020年之前，产业链是购买钢锭进行热处理加工涂装。钢锭价格16-18年采购价涨了50%，18-20年是稳定的。19年原材料项目投资自产钢锭，19年9月投产，20年4月达产，2020年下半年毛利率达到高点48-50%。21年初原材料价格涨了50%，所以我们毛利率又下滑到了三季度40%。

大机组以后都是铸造，那以后小机组会不会也开始用铸造？
铸造增量主要是海上需求，远海领域双馈机型目前没有很大的优势，但是我们也有客户在进行双馈机型技术调整。我们现在预计海上主要还是半直驱为主，用的铸造轴。
陆上要看哪种机型占主力。双馈机型在陆上成本最有优势，所以预计还是双馈为主。双馈是高速运转（直驱是低速的，半直驱是中速的），对主轴要求更高，尤其6MW以下基本上都是锻造产品。所以我们认为陆上以后还是锻造为主。

主轴在半直驱路线下，单位货值变化？
目前海上整机制造商各有自己的设计，目前大部分是铸造主轴+轴承套，但也有比如明阳这边，主轴只是传动作用，扭矩由主轴轴承等承担，它们对主轴轴承要求就更高一些。像西门子、维斯塔斯、金风用的是铸造主轴+轴承套，每兆瓦用量是比以前增加的。如果是明阳这种路线是比以前降低的。

定增有什么更新的消息吗？
也是在积极沟通。现在还在正常进行，要等第一笔股权转让完成成为控股股东，我们再股东大会和下一步申报。

21年22年海内外占比？
21年大概对半，22年海外应该占比会比21年小一些，预计22年国内装机比21年多。

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