良信股份：提价缓解压力彰显实力，维持重点推荐！

1、公司上调2022年产品价格。其中微断、塑壳和框架分别提价2-5%，3-6%，5-12%，其他产品提价1-3%。今年以来，四大原材料铜、银、钢、工程塑料价格大幅上涨侵蚀公司盈利能力，此次调价将缓解公司成本压力，也彰显了公司在低压电器中高端市场的话语权。

2、海盐工厂未来将补足制造短板并能降低成本压力。目前，SMT、点焊、电镀，三个环节自制已开始供货，22年逐步上量，23年全面达产后各自成本有望降15Pcts，公司整体产品毛利率有望提升5-8Pcts。

3、前置费用大规模投入基本告一段落。成长三步曲初心未改，第一步做到百亿规模进入国内Top3的费用投入已经基本完成，后续的费用投入比例将随营收快速增长而下降。

4、未来保持在35-40%的增长中枢无忧。从21Q3及现在的情况来看，光伏、储能、电动车、工建、公商建、面板开关、电力明年都有望保持50%以上的快速增长；工控30%+正常推进节奏；信息通信有望回暖到20%+增长；地产领域公司有提市占率的逻辑，15%附近的增长可期。