澜起科技1029交流
猫猫喵喵3
2021-10-29 19:34:18
1. 公司 DDR5 内存接口芯片本日正式宣布量产。
2. Q：京逮服务器 Q3 起量原因和后续展望
A：从今年开始，一些客户陆陆续续加大了对公司产品的采购量，公司今年上调了两次
关联交易额度预计，目前是 15 亿，而采购额转化为销售额还有一个滞后的过程，今年
有多少还不好说，但有信心。
3. Q: DDR5 后续起量节奏、市场规模
A: 之前处于小规模样品出货，目前开始成规模的上量，内存模组厂商一般要提前下游厂
商两个季度备货，预计 DD5 将迎来量价齐升，整个市场规模（包括配套芯片）行业预计
在原来的 4 倍左右（
5-6 亿美金变成 20-25 亿美金市场规模），销量节奏参考结合 DDR4
时代看，一般第一年可以渗透率达到 20-30%，第二年到 50%-60%，到第三年基本完成全
部渗透。整个市场竞争格局类似 DDR4，公司认为市场份额仍将保持稳定,配套芯片（服
务器内存模组通常搭配一颗 RCD、一颗 SPD、一颗 PMIC，以及两颗 TS，部分内存模组还
会选配 DB）这块竞争格局会好一点。
4. Q: 毛利率相关
A: 互联类芯片毛利率维持在 65%以上水平，京逮毛利率 11%，京逮市场空间非常大，现
在首要目标是尽快上量获得客户认可，从绝对的毛利润增量来讲，量的增长比毛利率增
长更有意义。 目前预计国内一年在 350 万台新增服务器，一台两个 CPU 计算，市场规
模在 50 亿美元以上，公司目前才做到 1 亿美元左右，还有非常大的提升空间，之后也
会考虑想办法改善毛利率比如提供定制化的软件开发以及规模效益减少成本。DDR5 方
面，在扣除研发分成后，目前产品还是处在中等毛利率水平，但目前的出货价格相对
DDR4 已有显著提高。
5. Q: 其他产品线的市场空间
A:
PCIE4.0Retimer：目前这个生态还在逐步渗透中，收入比例还很小，5.0 公司在布局，到
时有 4-5 亿美元的市场；
AI 芯片：处于研发中，市场相对更大，等到明年产品推出后，市场规模才更清晰。
6. Q：PCIE4.0 Retimer 芯片竞争格局
A: 目前一共三家，其他两家是美国跟台湾的，各家目前还是在客户导入阶段，真正上量
可能要到明年，目前小规模出货，整个生态还没有起来。
7. 产品供应链上上游存在涨价现象，未来能否把这部分价格压力传到下游
A: 如果是整个行业都面临的问题，那么行业内肯定是会有相应的机制将价格传导到下
游。8. Q: 明年 DDR5 营收大概会从哪一季度开始比较明显
A: 公司现在已经开始量产，营收从这个季度开始就会慢慢体现。
9. Q: 公司产能是否会出现不足的情况，DDR4 价格明年有没进一步下行压力，能否维持市
场份额
A: 目前整个行业产能紧张，公司整体产能应该能得到满足，可能部分型号会有短缺，DDR4 降价空间有限，DDR4 市场份额维持比价有信心。
10. Q: 京逮主要出货的客户
A: 服务器 OEM/ODM 厂商，一二三线的客户都有。
11. Q: 公司基于什么判断 DDR5 的格局
A: 一方面是已有订单，一方面是技术相对领先，公司跟瑞萨（IDT）是都能提供全套产
品，没有劣势，甚至公司在某些方面还有一定优势。
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