【天风金属】雅宝21Q4电话会信息总结（听译）
韭菜篮子
2022-02-18 11:53:47
【雅宝10%的锂盐按中国散单价售卖】
雅宝有10%的锂盐按中国市场价售卖，剩余90%锂价参考全球定价基准，目前此基准价格仅为中国现货价一半。
雅宝现有的客户结构有50%的可变价格订单(设定天花板价、地板价，这部分价格远低于中国市场价)、部分固定价格订单、部分散单。
【Wodgina爬产指引6个月】
Wodgina 爬产6个月，矿石会在年中运至广西天源加工，爬产期2年。Wodgina多余的精矿会在中国进行代加工。（爬产前还需要6个月的认证期）
【雅宝认为智利政局不会影响现有项目】
雅宝认为智利虽然面临换届，但现有资源税已是全球最高，现有项目政策不会受到影响，新政府应该会推动其他行业按照锂的标注来收资源税。
【现在找雅宝最多的是OEM车厂】
现在上门找雅宝的客户主要是OEM厂，其次是电池厂，现在的包销客户是几年前谈的。
【Wodgina卖的精矿是几年前的库存，只会卖一次】
Wodgina计划4月份卖一次精矿，实际是几年前的库存，属于one-time sell。
【其他有趣的细节】
雅宝大幅上调25年产业需求至150万吨LCE，30年锂需求至300万吨LCE，有2位海外买/卖方在电话中表示不可思议。/ 语气中判断，雅宝对泰利森矿石涨价似乎不太满意，严重影响了EBITDA margin。
【我们的观点】：雅宝22指引量价大幅低于市场预期，美股开盘后以下跌近20%（考虑盘前已经下跌10%），建议配置基本面或有变动的SQM(3月7日电话会)、以及我们一直强call的LAC！！
听译结果可能不准确，还请见谅~
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