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#上一轮中美政策周期反向发生了什么？

五一路牛仔

航行五百年的公社达人

2021-12-27 09:10:21

#上一轮中美政策周期反向发生了什么？
🏵目前中美政策基本已经走向完全的反向，背后是增长周期异步，政策施力的方向（财政vs.信贷）、以及杠杆水平的差异
🏵当前市场讨论更多的是美联储紧对中国市场、汇率、资金流向的影响，但其实反过来也一样，我们也会影响美国和美股
🏵上次政策反向，一段是2014年到2015年，一段是2018年下半年。但从利差和增长等多维度看，前者更可比。具体看，
1️⃣初始美债平而中国降、利差收窄，不过之后逆转，符合长债更多受增长影响而货币政策落地反而对应阶段高点的规律
2️⃣美元整体强，新兴应对式紧缩治标不治本，关键在扭转增长预期
4️⃣中国稳增长力度强弱最终也会影响美股，2016年后到2017年。和2018到2019年，截然不同，关键看能否“接棒”增长
4️⃣中国政策力度一定成长也会“影响”美联储政策节奏

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