【光模块】绕不开的主线，正在马拉松途中？-韭研公社

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【光模块】绕不开的主线，正在马拉松途中？

耕谷坊丨金岁月

只买龙头的龙头选手

2023-07-01 16:35:57

"光模块"板块成为全年主线,龙头海外订单再度增加!迎来黄金期

目前AI正在迎来爆发式增长，将成为数十年来最有前途的技术领域之一，并将驱动算力、网络设备和光模块等领域的极大发展。

这三大板块中，光模块是国产替代确定性最强的方向。

光模块作为数据传输的通道，就像是网络世界里的高速公路。它的迭代升级就像是给高速公路扩宽，能让网络传输速度更快。

近期随着AI概念大热，作为核心部件的光模块也受到了广泛关注，但其实不仅是AI领域，光模块对整个互联网行业的发展都至关重要。

为什么看好光模块

1、光模块是唯一我们能打入美国供应链的，唯一有明确订单的，唯一直供英伟达的。

需求端:800G光模块需求超预期，谷歌、英伟达等海外龙头对于800G光模块需求提升，超出此前预期。近期谷歌和英伟达800G加单频率变高，行业正常下单节奏是两月一次。
但最近由于云巨头厂商AI算力竞赛，追加订单频率显著提升，后续其他厂商同样有望跟进，坚定光模块是A股算力最耀眼的明珠，因为行业基本面最强劲

2，业绩增长：今年大部分 800G 光模块订单预计在下半年完成交付，业绩有望不断兑现，此外，随着国内AI服务器即将进入大批量交付阶段，国内400G/200G光模块需求及大功率IDC机柜需求有望逐步走强。

3、AI对光模块的拉动远远超过服务器，PCB和存储，光模块的行业增速超过服务器的行业增速，上修未来5年行业增速CGAR15%为30%，1G的光模块的单价对应的服务器对应的1G 的单价，光模块的降价远远低于服务器的内卷，这是光模块抗价的优势，一个AI服务器用8个GPU，一个GPU平均算下来4个光模块，大约600-800美金。

4、光模块现在是800G的云计算的升级，明后年全球20%，现在我们全球占比60%，所以远期给40-50X，按照明年后年去算

板块投资建议

光模块后续还是有机会的，AI行情不结束，光模块行情不会结束:全球人工智能竞赛，北美跑在前沿，同时也最有钱投入算力，光模块是中国唯一直供环节，在算力建设高峰结束前光模块会一直是最强主线最闪亮的“星"。

再温习下

剑桥科技
全球100G高速光组件和光模块技术领先企业，19年通过收购oclaro日本的部分资产及技术转移，进一步在400G和基于最新PAM4调制技术的光模块领域上领先:公司的800G光模块产品已经通过样机测试并中标进入大客户供应商名单。

中际旭创
全球知名的光模块主力供应商;公司现有10GSFP+、25GSFP28、40GQSFP+100GCFP4/QSFP28、400GOSFP/QSFP等多个产品类型，为客户提供最佳光通信模块解决方案。

光迅科技
全球领先的光电子器件、子系统解决方案供应商，在光通信传输网、接入网和数据网等领域构筑了从芯片到器件、模块、子系统的综合解决方案;5G产品批量供应欧洲客户，光模块成为欧洲重点客户第一供应商，销售额大幅增长。

新易盛
专注于光通信领域传输和接入技术，专业从事光模块的研发及制造，主要产品为点对点光模块和PON光模块,是国内少数批量交付100G光模块、400G光模块、掌握高速率光器件芯片封装和光器件封装的企业。

华工科技
公司光模块年产能超过3000万只，为全球最大的光模块生产厂商之一，已进入5G应用光模块第一梯队阵营;5G网络的多款光模块产品实现行业首发，快速推出数据中心100G、400G全系列产品。

太辰光
公司400G光模块产品有少量出货，800G光模块产品测试中

立讯精密
公司深耕高带宽和硅光产品，相关产品如400G光模块已实现量产出货，且800G硅光模块已完成客户的测试并准备小批量交付。

中天科技
公司从2018年开始研发光模块，应用于5G无线接入场是的全系列工业级光模块产品均已大批量出货，完成400G光模块研发试产，800G光模块研发工作有序推进。

亨通光电
成功研发400G QSFP-DD DR4硅光模块、800G QSFP-DD DR8光模块、800G QSFP-DD 2XFR4光模块;公司入选中国电信国家重点研发计划“7比特级超长跨距光传输系统关键技术研究与应用示范”建设工程项目和“低功耗高集成度高性能100G光传输系统研究与应用示范”建设工程项目，成为这两个项目100G、400G光模块唯一提供商。

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