一、主营业务

公司是一家主要从事集中润滑系统及其核心部件研发、生产与销售的国家级高新技术企业，致力于发展具有自主知识产权和核心竞争力的集中润滑系统，为国内外客户提供有竞争力的设备集中润滑系统整体解决方案。公司深耕集中润滑系统领域多年，在其结构设计、精密加工、产品检测等生产环节积累了丰富的制造经验和工艺技术优势。公司生产的集中润滑系统具有稳定性高、可靠性强、密封性好、输出压力高等特点，可对机械摩擦点位进行定点、定时、定量的油脂润滑，可广泛应用于风力发电、工程机械、轨道交通等领域。

二、发行人主要产品

三、主营业务收入

四、募集资金用途

五、竞争对手

（1）斯凯孚集团（SvenskaKullager-Fabriken） 

斯凯孚集团总部设立于瑞典哥特堡，是全球知名的轴承、密封件、机电一体化设备和集中润滑系统的供应商之一。SvenWingquist 在1905 年发明了双列自动对心滚珠轴承，随即于 1907 年创立 SvenskaKullargerfabriken 瑞典滚珠轴承制造公司，简称 SKF，目前公司员工人数约 38,000 人左右；旗下分、子公司数量超过 140 家；时至 2020 年公司运营已近一百周年，业务遍及世界130 个国家，每年生产五亿多个轴承，销售网遍布全球。 2010 年 10 月 19 日,SKF 集团举行新闻发布会,正式宣布其对行业领先的润滑系统及工具供应商林肯控股企业(LincolnLubricationEquipmentCo.,Ltd.)的收购。

（2）贝卡集团（BEKA） 

贝卡集团是全球集中润滑系统的领军企业之一，公司致力于为客户提供定制化的系统润滑、环保科技系统等解决方案。公司在德国拥有三个生产基地，产品种类繁多，涉及工业润滑系统、移动车辆润滑系统、喷射润滑系统、包装、灌装机械润滑系统、风力发电设备润滑系统、木材生产机械润滑系统等。贝卡集团在所有重要国际市场如中国、美国、法国、韩国、加拿大、荷兰等国家都有分支机构和代理商，销售体系、生产体系庞大而完整。

（3）河谷（佛山）智能装备股份有限公司 

河谷（佛山）智能装备股份有限公司（以下简称“河谷智能”）是一家从事集中润滑系统的研发、生产、销售的企业。河谷智能自成立以来，一直以自主研发为企业发展核心方向，已逐步发展为高、中、低压集中润滑系统及手动润滑系统研发、生产、销售与售后服务于一体的综合供应商。公司已具备一定的技术研发能力，拥有多项专利技术，并配备有先进的专用精密机床、压铸机械等高科技自动化大型设备，使公司形成了集研发、工艺技术、生产、销售及售后服务的完整经营体系。公司产品已在集中润滑系统行业形成了一定品牌优势，得到客户的广泛认可。该公司于 2017 在全国中小股份转让系统申请挂牌（仅披露公开转让说明书、未挂牌）。 

（4）郑州奥特科技有限公司 

郑州奥特科技有限公司（以下简称“郑州奥特”）是一家集研发、生产、销售和服务为一体的高新技术企业，主营业务为集中润滑系统的生产与销售及为终端用户提供解决方案及技术服务。目前该公司主要的产品的应用领域为向商用车辆、特种车辆、工程机械、风电设备、大型设备等机械装置提供集中润滑系统产品。

六、可比上市公司估值水平比较

七、主要财务数据及财务指标

八、所含数据及估值区间

如果按照行业市盈率（静态不扣非）30.49倍给出估值。目标价20.43元，较上市首日溢价-85%。

如果按照行业市盈率（动态不扣非）30.49倍给出估值。目标价23.87元，较上市首日溢价-59%。

如果按照可比公司22年静态市盈率48.9倍给出估值。目标价32.76元，较上市首日溢价-15%。

如果按照可比公司23年动态市盈率45.48倍给出估值。(扣非）目标价34.16元，较上市首日溢价-11%。（不扣非）35.61元，较上市首日溢价-6%。

综上所述，本次发行价格37.96元/股,高于中证指数有限公司发布的发行人所处行业最近一个月平均静态市盈率，高于同行业可比公司静态市盈率平均水平。价区间为20.43-35.61元。

申购建议：发行PE较高，溢价率较低，发行价格较高，流通市值较低，炒作价值较低，谨慎申购。