产业链价格企稳+组件排产超预期上调，强烈看好光伏行业投资机会 排产：2023年7月，硅料/硅片/电池/组件排产数据分别为53/52/48/46GW，环比增长0%/11%/6%/15%。其中组件排产大幅提高，超出此前预期，代表行业需求放量超预期。 硅料：N型料率先探底反弹，整体价格初步探底维稳。据硅业分会公告，本周N型硅料成交价环比上涨0.05万元/吨，幅度不大，但是标志着硅料价格已经初步见底。部分硅片厂开始主动增加硅料库存，行业库存已发展到第三阶段（第一阶段库存都在硅片厂、第二阶段库存都在硅料厂），预计未来硅料上下游将开始维持一个新的常态化的库存水平，硅料厂、硅片厂将均有一部分库存。 硅片：去库接近尾声，价格逐渐企稳。本周182硅片均价在2.75元/片，210硅片均价在3.9元/片。随着库存水平降低，主流硅片企业也逐步调高开工率，但是由于下游价格仍处于博弈阶段，预计硅片价格短期趋稳。 电池：行业内新增一批N型电池开始爬坡，需求持续旺盛。目前主流报价在0.70-0.73元/瓦和上周相比报价上涨0.01元/瓦，由于P型电池产能相对供需匹配，短期电池片率先试探性报涨，小批量订单有逐步成交，截至周三182电池片主流成交均价可以达到0.71元/瓦，210和182价差缩小在0.72元/瓦。N-topcon电池片价格在0.78元/瓦。 组件：组件价格继续调整，价格平稳之日亦不远。目前组件价格在1.36-1.40元/W，环比下行0.03-0.05元/W，主要是组件报价调整速度相对较慢，预计后续随着产业链价格逐渐明朗，组件价格也将走向平稳。 投资建议： （1）辅材环节投资标的包括：玻璃（福莱特）、胶膜（福斯特、海优新材等）、铝边框（鑫铂股份）、接线盒（通灵股份等）、焊带（宇邦新材等）、银浆（聚和、帝科等）； （2）产业链价格不断下行基础上，带来更高集中式需求以及相应的配储需求，推荐光储一体化企业阿特斯、晶科能源、天合光能、东方日升、晶澳科技，集中式逆变器环节以及大储环节阳光电源、上能电气、科华数据，支架企业中信博、清源股份、意华股份。 （3）非饱满开工率下，优秀专业化公司成本曲线将与其他厂商拉开，推荐专业化硅片公司TCL中环、双良节能，专业化电池公司钧达股份、爱旭股份（存在ABC预期差）。 （4）长逻辑来看，高产业链价格波动下，看好一体化厂商应对产业链价格波动的能力以及部分专业化组件厂商供应链采购能力。推荐晶澳科技、晶科能源、天合光能、隆基绿能，建议关注横店东磁、亿晶光电、东方日升。