【华创建筑建材】调整即机会，推荐基建地产稳增长的三个方向

上周我们调研了某基建公司营销总，反馈有两点1）今年项目明显比去年多了；2）总部对各个子公司的指标、尤其是上半年的指标比去年高不少。随着年后陆续开工，稳增长我们预计势必落实到实处。近期板块调整，我们认为迎来布局良机。

1）低估值基建：截止2月27日，2022年专项债发行量已经近8000亿，较去年节奏明显提前，2021年12月中央工作会议也提出明年经济要“稳字当头，稳中求进”，我们认为传统基建企业有望迎来估值修复，尤其是基建央企（中建、中交、铁建等）；

2）碳中和背景下高成长的新基建：碳中和与稳增长背景下，新基建板块值得重点关注，新能源电力系统以及相关配套设施成长性较为确定，建议关注中国电建（抽水蓄能龙头）、东南网架（分布式光伏订单陆续落地）、苏文电能（用户侧配网EPCO龙头）；

3）地产链及装配式：今年初中共中央政治局会议指出，要推进保障性住房建设，我们预计2022年全年能够建设筹集保障性租赁住房240万套，较去年增幅超过1.5倍，保障房投资对今年的稳增长将发挥重要作用，钢结构、PC构件、装配式装修等装配式产业链均有望受益。另外，2月中旬，北京节后首轮集中土拍结束，溢价率和流拍率均有明显改善，反映了房企，尤其是国资房企的拿地积极性逐步回升，建议重点关注华阳国际、鸿路钢构、精工钢构、亚厦股份等。

综上所述，稳增长回调即机会，重点推荐四川路桥、中国建筑、苏文电能、东南网架等。