东鹏控股：稳健与弹性并存，1+N战略开拓成长空间
夜长梦山
2023-07-13 13:59:23
【东北建材-持续推荐东鹏控股：稳健与弹性并存，1+N战略开拓成长空间】
公司近期股价表现较好，今日股价上涨2%，上周四至今上涨21%。当前时间点建材板块底部确认，且逐步临近中报时间点，板块中高增长个股股价有望有所表现。
公司7月11日晚间发布业绩预告，预计2023年上半年归母净利润3.58亿元~4.12亿元，同比增长202.65%~248.3%，经营活动产生的现金流量净额超8.31亿元，较上年同期大幅增长。报告期90%的利润贡献主要来自于经销和直营零售渠道。中大规格高值产品销售占比提升至29%。一季度毛利率同比提升超过4个百分点，费用同比下降超过6%。
“C+小V+小B”业务稳定基本盘，逐步建立渠道护城河。公司营销网络遍布全国、规模庞大、运转高效，具备零售渠道和中小微工程渠道优势。公司零售渠道为公司提供了较强的成本转移能力，加深盈利护城河。共享仓模式创新，促进经销收入快速提升，又实现了中小经销商、共享仓经销商、公司等多方共赢。
B端控制风险稳健发展，提供弹性增量。公司B端业务占比较低，2022年占比约12%。公司加强客户管控、建立有效评价体系，在风险可控的大原则下承接优质地产商项目的能力，预计未来公司B端地产业务收入增量或会超过公司整体营收增长。
近期公司交流：
3/14 东鹏控股现场调研
5/10 中期交流会东鹏控股专场
近期报告详见：
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公司7月11日晚间发布业绩预告，预计2023年上半年归母净利润3.58亿元~4.12亿元，同比增长202.65%~248.3%，经营活动产生的现金流量净额超8.31亿元，较上年同期大幅增长。报告期90%的利润贡献主要来自于经销和直营零售渠道。中大规格高值产品销售占比提升至29%。一季度毛利率同比提升超过4个百分点，费用同比下降超过6%。
“C+小V+小B”业务稳定基本盘，逐步建立渠道护城河。公司营销网络遍布全国、规模庞大、运转高效，具备零售渠道和中小微工程渠道优势。公司零售渠道为公司提供了较强的成本转移能力，加深盈利护城河。共享仓模式创新，促进经销收入快速提升，又实现了中小经销商、共享仓经销商、公司等多方共赢。
B端控制风险稳健发展，提供弹性增量。公司B端业务占比较低，2022年占比约12%。公司加强客户管控、建立有效评价体系，在风险可控的大原则下承接优质地产商项目的能力，预计未来公司B端地产业务收入增量或会超过公司整体营收增长。
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