1. 销售情况‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

(1) 销售额和签约面积增长情厘况

华润置地上半年销售额为1,072亿元，同比增长41%，签约销售面积为701万平米，同比增幅为19%。

(2) 销售金额权益比和权益金厘额增长情况

签约金额权益比为74%，权益金额为1,265亿元，同比增长51%。

(3) 土地获取情况

上半年共获取了35个项目，土地金额权益比为69%。权益地价金额为705亿元，同比增长50%，权益购置土地面积为512万平米，同比增长90%。

(4) 租金收入情况

上半年租金收入为122亿元，同比增幅为50%。其中购物中心租金收入为97亿元，同比增幅为51%，写字楼资金收入为13亿元，同比增幅为21%，酒店经营收入为11亿元，同比增幅为96%。

(5) 零售额情况

上半年零售额为750亿元，同比增幅为39%，同店零售额增幅为27%。六月份零售额为125亿元，同比增幅为24%，同店增幅为15%。

2. 利润率下降‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

今年的利润率会相对去年有所下降。去年的平均利润率是23%，今年会有所下降，具体数字尚未确定。

3. 销售回款情况‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

今年上半年的回款比预期增加了300多亿。

4. 拿地规模和发展战略‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

公司主要关注提高经常性收入的贡献，希望提高含金量更高的收入占比。同时希望在维持公司业绩稳健的基础上，有更好的未来增长的动能，提高业绩的可见度和估值空间。

5. 摇号项目和华夏幸福资产包的交易‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

摇号项目和华夏幸福资产包的交易时间都是今年上半年。摇号项目可能有一些运气成分在里面，大型综合体项目的落地也有一定影响。这些项目总额超过1000亿。华润置地的权益拿地占比大约在55%到60%之间。

6. 毛利率和收并购‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

公司希望能够长期维持大约20%左右的毛利率水平。收并购是其中一个渠道，公司会持续关注收并购的机会，但需要考虑底层资产的优质程度和定价的合理性以及风险控制。

7. 公司拿地策略和风险‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

公司对拿地持审慎积极的态度，希望能够持续支持公司稳健增长的目标。目前公司拿地的地价相对较低，竞争激烈程度提高，溢价率上升，导致毛利率下降。但公司拥有多元化拿地渠道和其他优势，不担心拿地问题。

8. 公司未来展望‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

公司对今年的销售规模和利润率有信心能够超过市场预期，同时希望提高公司的回报率和未来增长动能。

Q&A‌‍‍‍‍‍‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‌‍‍‍‌‍‍‍‍‍‍‍‍‌‌‍‍‍‍‌‍‍‍‍‌‌‌‌‍‌‌‌‍‍‌‌‍‍‍

Q：公司去年及今年的拿地溢价率怎么样？对于投资回报指标有什么影响？

A：华润置地去年的拿地溢价率较厘低，今年稍有回升。整体而言，我们会综合考虑毛利率、净利润率以及投资回报指标，以平衡高毛利率和净利润率的可能性。

Q：公司拿地的毛利率为什么下降？与市场竞争有关吗？

A：拿地的竞争激烈程度提高，导致溢价率上升，所以毛利率相对回归一些。今年上半年拿地的毛利率下降主要是因为市场竞争加剧，参与拿地的公司更多。

Q：公司将会继续关注并购机会吗？拿地收购的项目还多吗？

A：华润置地将持续关注并购机会厘，尽管这类项目越来越少。过去我们也有一些收购华夏幸福资产包的经验，未来仍会持续关注并购机会。

Q：收并购对于地产行业来说有哪些风险和机会？

A：收并购最终取决于底层资产的质量和定价的合理性，而且它不是一个可持续的市场份额，还取决于后续拿地的情况。所以，收并购机会的好坏基本上取决于底层资产的质量和风险控制的程度。

Q：公司对收并购机会持怎样的态度？

A：华润置地对收并购机会持非常谨慎的态度，经过了大量的项目筛选。

Q：公司拥有足够的资金进行拿地吗？

A：华润置地从总的地价来看，并没有拿地焦虑，因此可以更冷静、理性地降低拿地的风险。

Q：除了收并购，华润置地还有其他拿地渠道吗？

A：除了收并购，华润置地还有其他综合体的拿地渠道，包括与地方政府的代建代运营等，我们在这方面有很多优势。

Q：公司对收并购机会的把握程度如何？

A：华润置地认为收并购机会并不多，没有太多可以挖掘的漏洞，需要非常辛苦才能找到。

Q：11个中车商场的同店销售情况，近期是否看到中车零售额增速放缓？

A：1~6月份的同比同店销售增速为15%，而14%的同比同店增速是高工作率的8%。如果是1~6月份整体来看，还没有出具数据。

Q：上半年补品和毛利率如何考虑到去年有免租影响，中期业绩是否会超预期？

A：我们预计中期业绩会呈现稳健的增长，但是IP这块也不能说超预期。剔除了免租影响后，我们有快报显示租金收入和毛利率都有恢复和改善，这是在预期中的。并表的口径和快报的口径可能会有一些差异。

Q：毛利率如何考虑到去年有免租影响？

A：今年上半年，我们预计投资物业的毛利率将恢复到70%以上。

Q：上半年开发业务是否有增长？

A：上半年可能开发这块业务会有一个小小的下降，但是IP这块会有一个比较强的增长。我们计划从今年中期开始给投资者呈现分布业绩，这样可以更加清晰地看到华润置地的业务模式和特点。

Q：今年上半年的租金收入增长中，有多少是同店贡献的，有多少是新开商场贡献的？

A：1~6月份购物中心的租金收入增长中，37%是同店贡献的。

Q：目前商场的出租率是多少？

A：商场的出租率约为95%~96%左右，出租率无需担心。

Q：公司目前合作比较多的一些公司都有哪些？

A：目前合作较多的公司有待补充。

Q：公司的权益占比是否会进一步提升？

A：目前权益占比约为72%，之前的目标是稳定在70%左右，但可能会有一些动态变化。

Q：出租率是否会有变化？

A：出租率可能会有一些变化，提供最新数据将在8月份中期给出。

Q：去年末销售型突触的口径是否包含已预售未竣工的部分？未售总货值有多少？

A：已预售的没包括。未售总货值我们没有盘，大数的话应该是大。八九千亿。大概是这样子的概念。

Q：每年的物业投资规模，平均每个购物中心投资规模多少？

A：没有平均每个购物中心的投资规模，我们大概每年150~200亿左右，也就是一个地价加上减200亿上下。

Q：每年的建安支出多少，包括表内项目和表外项目？

A：每年的建安支出大概是800~1000亿，如果是看一个大数的话，800~1,000亿。表内表外我们表外好像。我们这就是权益的现金流的概念。

Q：公司供应链融资的存量和进一步融资计划是多少？

A：供应链融资应该是在缩减，具体数我现在脑子里没有，如果是有的话也是低的一两百亿了不起了，一两百两三百了不起，大概就这么一个概念，但这我们要查一下。

Q：公司开发物业并表率多少，合联营项目承担的债务规模多少？

A：开发位置并表率没有计算过，要计算一下。合联营项目承担的债务规模也要查一下。

Q：上半年拿地主要是以核心区域的地块为主，下半年的拿地思路会有大的变化吗？

A：下半年的拿地思路不会有大变化，肯定都是核心城市核心区域，叫城市主流，区域主流产品，开发是这样，IP投资物业就更是这样，地段不会有大的变化。

Q：目前高能级城市二手房去化周期在拉长，公司有感受到新房去化率近期也开始出现边际恶化的情况吗？

A：确实感受到，除了倒挂明显的项目，其他项目的去化周期市场实际上是有在边际上有减弱的。温度在，实际上难度是在提高。这个市场大家应该也有观察到，确实不是那么令人振奋和乐观。但对质地来说我们也没有压力，因为我们上半年签约锁定比例非常高，相对于全年的增长，有增长，我的压力也是非常小的。

Q：当前地产销售下行压力较大，公司下半年销售有没有可能低于上半年？公司方面比较期待何种地产支持政策的出台？

A：我们没有期待地产支持的政策出台，我们对政策没有任何预判，能力也没有太强的一个预期。我们还是想锻造自身的能力，产品力、营销能力、团队的管理能力，包括运营效率、周转速度、投资能力等等这些，一个还是从价值链的能力的培养和锻造，包括效率提升的角度，我们管理层也非常明确表达过，未来的地产行业，尤其是开发这块，主要就是管理红利，没有太多的寻租空间，基本上这个行业所以前半没有问题。

Q：商场这块的供需怎么看？我们储备点位在城市能级分布如何？另外开发这块是否继续在一二线收缩还是？谢谢。

A：商场供需实际上这几年，我们觉得是对华润置地是利好的。因为整体你也知道行业的大的一个变化，我们的运营管理的能力实际上是在持续提升。所以。总的供应量呢，无论是从拿地端还是从。建设以及。开业这一块的。整体的而言，市场的速度比之前的竞争的。格局对我们是向好的。

Q：第二下半年开业的计划是什么？我们下半年应该。8个左右。8~9个新的项目的开业。第三个问题，开发这一块还是不是在一家先熟悉，你说开发现在一二线收缩是什么意思？就在一二十。还是聚焦在一二线城市是吗？

A：肯定的，无论是开发还是商场的业务，我们都是会持续聚焦在高能级城市。

Q：现在我们从公司本身的经营效率的角度来说。这一年来都做了一些什么样的优化？比如说像我们刚刚在广州拿的这样一个比较。比较大的项目，看新闻的时候很快，我们刚拿地可能展示区都已经做出来，从拿地到开盘的这样一个效率，我们现在主要是。怎么去提升的？

A：整体的其实去年我们不是说。当年新拿地当年开盘的平均的。这个速度是4.9个月，今年我们现在还没有统计，大概率也是维持在上下水平，包括北京很多之前。包括一线城市都可以实现在比如说。一季度拿地，三季度就推盘这个样子。广州无论是从标准化，还是很多。动作的前置。效率的提升，包括总部和区域之间的一个协同的效率的提高等等。都是。都是。做了很多优化的。

Q：降本提质增效，增效方面也做了很多举措，具体的增效的举措有哪些？产品标准化，一些动作前置。还有一些协同组织能力整体的提升等等一些。应该都是发挥了它的作用，大家也看到了效果。

A：全年的融资计划已经是如果想完成随时可以完成的，我们实际上是。在做了很多提前偿还的一个动作，然后做了一些。短期的负债，相对长期和。的一个置换，外币的负债和人民币负债之间的一个置换，高成本的和低成本之间的置换。所以上半年如果大家看630，我们到时候报告业绩，实际上可以看到。总融资端资产负债表端应该是。持续在优化的一个过程。融资成本呢。经过这样的一个主动管理。和结构性调整之后。我们实际上在上半年看到的。还略低一点。所以我觉得这方面应该对华润置地。有非常坚定的信心才对。

Q：在当前的形势下，公司对管理团队的激励制度会有变化吗？

A：公司不是靠激励机制来驱动，我们是内驱型的选手。员工的满意度来源不完全是金钱激励，还包括工作稳定性、施展空间、共同成长、公司业绩正向呈现等软实力因素。我们的激励制度更科学化、更向一线倾斜，对创造业绩的一线团队和员工的激励力度增加，负面的做得不好的方面也会有更大的负激励力度。

Q：目前的竞争对手有哪些变化？对下半年土地市场的看法如何？

A：目前的竞争对手没有什么质的影响，无论是城投背景还是非地产主业的企业都有可能参与竞标，但这些变化不会影响大局。主流的前十大开发商仍然是主力，特别是在主流城市中。对于下半年的土地市场，由于市场销售变化大，我们还无法预测。决定参与土地竞标的因素主要包括公司对后市的预期和信心程度，以及销售市场的景气程度。