梦网科技日线图

《关于加强端网协同助力5G消息规模发展的通知》是公司质变的催化剂

梦网科技，现在是企业短信的龙头公司，但受微信的影响和短信的技术限制，失去了链接个人即时通讯的机会，现在不同了，工信部的相关通知中，有很关键的内容是：在六个月过渡期结束之后，手机生产企业新申请进网许可的5G手机需支持5G消息；手机生产企业加强终端规范管理，设置5G消息功能开关，规范5G消息的界面显示，显著区分5G消息与普通短（彩）信息等其他类型信息。也就是说，手机界面上的预装的短信将有可能被5G消息替代并固定在下方。

这可是免安装的东东啊，也可以说是强制安装的东东，一旦被企业更多地用来与客户沟通，就有可能使个人又慢慢习惯天天看“新短信”了，如果再进一步开发互动和群聊功能，就很可能成为微信的竞争对手了。

业绩增长出现拐点，优势地位有望保持

最新的中报业绩预告显示：20231H1 公司实现归属于上市公司股东的净利润3500 万元–4500 万元，同比增长647.21%–860.70%；实现扣除非经常性损益后的净利润150 万元–1150 万元，同比增长111.75%–190.09%。业绩略超市场预期。

细分看，5G富媒体消息业务量同比增长136%，收入同比增长约150%；国际云通信业务量同比增长274%，收入同比增长约325%。

比较重要的是，5G富媒体消息收入增长率高于业务量的增长，可能是单价提升了。

公司携手三大运营商及头部终端厂商，于金融、政务、互联网等多个行业领域应用，构建十数万家大中型企业与超十亿个人用户的沟通桥梁，并通过云短信、云5G 富媒体消息、AIM/短信小程序（富信2.0）、Chatbot 消息等功能筑造供多网合一的统一消息中心，5G 消息战略布局完备，已现峥嵘。

Chatbot=AI+5G消息，是抢占市场的核心竞争力

Chatbot是公司利用AI的应用级产品功能，是一种集成程度更高、可代替App的全新人机交互服务模式。RCS 消息利用Chatbot平台聚合商户，通过RCS 消息通道满足商户与客户的交流，可以根据聊天场景为用户提供智能的个性化服务。Chatbot 打造消息服务新入口，使用户在消息窗口内就能完成服务搜索、发现、交互、支付等一站式业务体验。5G 消息的本质是将企业的能力和产品快速推广，从底层即具备对于相关企业数据的梳理和理解。

天然具备“数据桥梁”的作用的核心产品——Chatbot，与GPT 在交互层面上存在互补，并在后续向专用领域演化的道路上，有望形成强强联合之势，带来5G 消息逻辑质变重估。

一致预期：

民生0713预计：公司2023-2025 年归母净利润为2.24/3.39/4.55 亿元

天风0712预计：公司23-25 年归母净利润为2.05/3.42/5.59 亿元

风险提示：

有个技术问题，现有的5G手机，不知能否，或者会否通过软件系统升级，实现“设置5G消息功能开关，规范5G消息的界面显示，显著区分5G消息与普通短（彩）信息等其他类型信息。”，如果不能，那么已经用上5G的6亿多用户要等换机才能用上5G消息了，短期的业绩提升和相关推测就会低于预期了。