计算机龙头有望迎来“戴维斯双击”
夜长梦山
2023-07-25 18:27:35
【华西计算机 刘泽晶团队】龙头有望迎来“戴维斯双击”
⭐️年初至今，部分计算机白马表现欠佳，我们觉得主要原因如下：
1️⃣业绩低于预期&下游景气度Price-In：经济恢复低于预期，下游景气度影响需求，龙头个股业绩恢复不及预期。
2️⃣市场过于追求弹性：市场过于追求颠覆式故事带来的估值弹性，一部分布局计算机的资金减仓白马，布局高弹性。
3️⃣拥抱大模型进展较慢：2B龙头虽然在AI领域早有布局，但由于涉及严肃业务场景，产品推出节奏不符合当下市场风格要求。
⭐️展望下半年，龙头已具性价比，有望迎来戴维斯双击：
1️⃣业绩恢复可期：随着宏观经济回暖，收入端将有恢复；龙头今年普遍仍以控费为主，利润恢复速度更快。
2️⃣市场风格切换：反观海外，重量级AI产品皆为龙头杰作（微软、Adobe、Salesforce等）。我们认为国内龙头具备客户、场景、资金等优势，将是AI在2B场景应用的最大受益方，市场终将认可龙头价值。
3️⃣筹码结构优化：随着年初至今龙头个股的下跌，不坚定筹码离场，筹码结构的变化有利于一轮趋势行情的开启。
💰受益标的：金山办公（办公软件龙头）、广联达（建筑数字化龙头）、恒生电子（证券IT龙头）、深信服（网安+超融合龙头）、中望软件（CAD龙头）、用友（ERP龙头）。
⚠️风险提示：监管风险，行业竞争加剧风险，技术发展不及预期。
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