精达股份：持股上海超导15%，优质的材料平台型公司夯实
猫猫喵喵3
2023-08-02 19:00:20
底部独家【东财新能源】精达股份：持股上海超导15%，优质的材料平台型公司夯实
#公司发布11亿元可转债： 6月20日，公司发布可转债方案，拟募集11.3亿元用于：1）投资3.8亿元，用于4万吨新能源铜基电磁线建设，主要面向新能源车领域；2）投资6.2亿元，用于4万吨耐冷媒铝基电磁线建设，主要面向白电铝代铜需求；3）投资2.8亿，用于8万吨新能源铜基材建设，采用上引法对铜杆重新挤压，使铜杆结构重新结晶，从而达到绕组线使用性能，并且可以减少扁线产品的成本；4）投资1.8亿元，用于1万吨新能源扁线产能。
#电磁线平台型公司呼之欲出：
1）扁线维持高增长：22年销量1.95万吨，同增85.71%，其中新能车用扁线约 1.2 万吨，同增约 100%，其他光伏风电用0.6万吨。未来随 4.5 万吨产能释放，扁线业务的营收占比有望进一步提升。
2）800V扁线：随小鹏 G9/G6、极氪、阿维塔、理想等 800V 平台车型落地，800V 扁线渗透率将从 0 到 1，带来双重成长。
3）特导：已启动子公司恒丰特导IPO，恒丰在镀银、镀镍、铜铝合金等特种导线方面有积累，22年实现净利润 0.48 亿元，应用场景广阔。
4）超导：持股15%的上海超导正积极推进扩产、扩建工作。
#纵向一体化： 公司是特种电磁线龙头，22年出货29万吨，已在铜杆上布局8万吨，有望在导线、绝缘漆等方面实现一体化，成本领先行业。
[發]我们预计公司23-24年实归母净利润为 5.4、6.5亿元，同比增长 41.7%、20.3%；现价对应 23-24年PE 为 16、14倍。
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