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【东吴电新】复合集流体：动力电池安全要求趋严，行业下半年迎来

韭菜多因子

买买买的老韭菜

2023-08-07 18:30:40

事件：23年9月1日起，欧盟动力电池新项目需按照ECE R100.03认证，新增了5分钟无热扩散的安全性要求，但存量项目仍可以沿用ECE R100.02；25年9月1日起，所有存量项目均需按照ECE R100.03认证。

#动力电池安全要求趋严、复合集流体大势所趋。欧洲方面，ECE R是欧洲经济委员会制定的技术质量标准，只有取得ECE认证（本名E-mark认证）的证书，才可以在欧洲市场合法销售。ECE R100.03修订文件，新增了5分钟无热扩散的规定，对电池安全性提出更高的要求；国内方面，两部门加快修订完善相关强制性国家标准要求，引导行业企业电池系统热管理、多层级安全防护等技术研发。而复合集流体主打安全性，受热产生断路效应，做到只冒烟不起火，大幅降低热失控风险，符合5分钟无热扩散和多层级安全防护需求，同时具备降本、减重等功能，产业化确定性较强。

#滚焊订单有望落地在即、行业下半年迎来密集催化。①电池厂看，头部电池厂复合铝箔已开启批量装车，大幅提升快充安全性，复合铜箔处于衡量经济性阶段，预计待材料成本改善后，开启规模化应用；②材料端看，9月有望看到头部材料厂PP铜箔的初步循环测试反馈，Q4重庆金美PP铜箔预计正式开启量产，今年年底或明年上半年有望看到复合铜箔上车；③设备端看，滚焊设备Q3有望订单落地，预计率先应用复合铝箔；若材料厂下半年循环测试通过后，磁控溅射、水电镀设备有望获得大额订单。

投资建议：我们看好复合集流体的未来前景，行业下半年迎来密集催化，预计今年四季度开启放量，推荐两条主线：1）订单先行的设备厂，推荐骄成超声、东威科技、道森股份等；2）量产在即的材料厂，推荐璞泰来，关注宝明科技、东材科技、英联股份等。

风险提示：新技术量产进度不及预期。

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