科创四周年，面临大批解禁，又有降门槛和鼓励回购传闻。和2013的创业板有点像？也是鼓励增持回购，走出了一波大行情。

单说基本面不是那么起眼，但是非要688次新里选一个基本面讲的过去的，那就只关注到他了。当然也是有关注威斯迈的业内人士电话指点，不然我也没法这么快了解清楚。

属性很简单：科创板近端次新，新能源车相关的电力电子产品，涉及电源、充电桩、液冷概念。

客户有法拉利、阿斯顿马丁、小鹏、理想、合众新能源、零跑、上汽、吉利、奇瑞、长安等。

这是有华为电气技术背景的公司，董事长、总经理、技术核心都是当初华为把电源业务卖给艾默生后，从华为电气出来成立创业公司的。有华为电气技术背景的公司还有汇川技术、麦格米特。

他的业务以新能源汽车的车载电源集成为主，主要产品是电机控制器、驱动电机、减速器、车载充电机、动力电池等。整个行业空间今年300亿，25年到达500亿，年化增速30%以上，也算是一个高速增长的行业。（为了便于理解，就理解成新能源车的跟电、动力相关的控制系统就好了），公司20年营收6.5亿，22年就达到了38亿。

从行业内来看，比亚迪在用自己的弗迪动力的产品，市场占有率29%，威麦斯排第二是20% ，特斯拉用的是新美亚8%，据业内人士说比亚迪觉得弗迪的技术不如威斯迈，要拿出来一部分订单给他。

弗迪有一部分给了市占率6%的欣锐科技，如果再拿出一部分给威迈斯，那威迈斯的成长空间就打开了，有超越弗迪成为市占率第一的可能。

去年相关产品出货135万套，而去年国内市场整体出货量688万台，从这个20%市占率的角度看，这个成长空间并不够大，能不能拿到比亚迪的溢出订单，还有海外订单的增长情况才是关键。

一季度营收利润均50%增长，招股说明书中预告了中报业绩，依然是50%级别的增长，由于目前新能源汽车整体出货量还是在稳步30%级别，且一一般下半年比上半年出货量要多。按此推测，今年大概5个亿利润，如果算上比亚迪方面的溢出，明年也没什么问题。

这里重点还要提一下募投项目，芜湖生产基地投资6.2个亿，增加120万套产能。截止8月10日，此募投项目已经投入了61.5%，从18个月的募投周期缩短一大半，明年上半年就能投产。

所以说产能不是瓶颈，一般这类公司都是根据订单来扩产，不会盲目扩产能的，总部在深圳的公司，这个新项目建在芜湖，一个是因为长三角客户多，第二从成本角度应该低于深圳。

现在140万产能远远不够，国内市场大概850万左右，明年1000万，威迈斯140万+120万的产能，市场占有率可以瞄着25%了，至少今年和明年的增长没什么问题。

当然会关心他的电源有什么特别之处？他的毛利20%，其他家基本都是10%，在行业里有优势的，除了销售端，他采购的元器件还在降价，会降低他的成本。这个行业的利润率比较受制于原材料价格，直接材料成本占到85%。

行业的门槛在于集成度越来越高，把各种系统集成到一起很难。

再说说充电方面，800Ｖ高压快充马上推广了，800Ｖ高压快充渗透率提升空间很大，去年公司给小鹏供货，贡献了1%不到的营收3000万，这几年800V应该连续翻倍增长。目前产品都是400V占了90%多。（像不像光模块吹400G和800Ｇ的关系？）

说到高压快充就不得不提到快充时产生的高热量，就要配液冷模块。（这块要跟飞龙竞争了），去年威迈斯的液冷模块出货营收3000万元。这块也是个快速增长的行业，基数低，大概几年翻几倍的态势，公司有技术储备，不过在液冷降温这块和飞龙比还是弟弟啊。不过不是主业，当第二增长曲线来看就行。

业内人士说看好公司的技术背景，和竞争对手比技术基因很好，也看好800V快充的发展，电源技术上威迈斯应该是国内第一，弗迪也承认技术上不如他。

再细就不需要多分析了，只从688角度，选这么一个基本面说的过去的近端次新看看，流通盘15亿，价格不算贵也不算便宜，但是如果会往下杀，会被机构疯抢的（业内人士说的）。

营收对这类企业来说是个壁垒，去年38亿营收，今年估计最少60亿营收。对于零部件企业来说，营收规模决定了行业地位和产品的单位成本。制造业都是苦哈哈的生意，不是688也懒得写他，就看看吧，万一真的降门槛可以参考下。