【天风电新】海兴电力调整点评-0825
夜长梦山
2023-08-25 15:38:01
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今天海兴电力调整幅度较大，我们交流下来认为是市场就近期一带一路国家的调整有所担心，担心海外业务风险。我们认为国家层面的因素对海兴业务影响很小，原因如下：
1）海兴在海外的布局主要靠公司自身在当地的深耕，靠三十年的海外积淀和本土化战略，不需依仗由国央企带头的一带一路战略（个别企业出海是靠国央企在海外中标然后分标给他们做，海兴完全不依靠国央企在海外的开拓）；
2）海兴目前博得的订单，也都是依靠公司的产品、技术以及本土化布局和定位所得，海兴的海外业务是在长期和欧美西门子等全球龙头激烈竞争中成长起来，和海外的需求方关系紧密、海外业主自主性较强；
投资建议：
业绩已经给予强有力的支撑，持续看好配用电侧出海的成长性以及海兴本土化铸就的高壁垒。预计23/24年净利润9/11亿，对应PE为13/11x，维持“重点推荐”。
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海兴电力
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